本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)化進(jìn)程、審計(jì)質(zhì)量與盈余公告效應(yīng)

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【摘要】：Ball and Brown（1968）發(fā)現(xiàn)了股票市場(chǎng)存在盈余公告效應(yīng)（PEAD），該現(xiàn)象作為證券市場(chǎng)的“異象”之一證明了有效市場(chǎng)假說(shuō)的非有效。目前對(duì)于盈余公告效應(yīng)的研究主要分為有效市場(chǎng)學(xué)派和行為金融學(xué)派等兩大學(xué)派。其中，有效市場(chǎng)學(xué)派嘗試從有效市場(chǎng)假說(shuō)對(duì)PEAD現(xiàn)象作出解釋時(shí)明顯存在一定的缺陷；而行為金融學(xué)派主要從過(guò)度反應(yīng)和反應(yīng)不足兩個(gè)方面提出相應(yīng)的模型和理論，較好地解釋了盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象。鑒此，本文將過(guò)度反應(yīng)和反應(yīng)不足作為產(chǎn)生PEAD現(xiàn)象的原因，并從我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程、上市公司審計(jì)質(zhì)量差異兩個(gè)視角對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的盈余公告效應(yīng)進(jìn)行探究。 本文運(yùn)用規(guī)范研究和實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法，首先介紹了選題的背景、目的、意義、研究方法和可能的創(chuàng)新；其次，對(duì)盈余公告效應(yīng)、審計(jì)質(zhì)量差異與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，以及市場(chǎng)化進(jìn)程與審計(jì)質(zhì)量的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理與述評(píng)；第三，對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)、過(guò)度反應(yīng)與反應(yīng)不足理論、信息不對(duì)稱(chēng)及審計(jì)需求信號(hào)假說(shuō)等進(jìn)行了理論分析，在此基礎(chǔ)上論述了市場(chǎng)化進(jìn)程、審計(jì)質(zhì)量與盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象之間的關(guān)系，并提出了本文的研究假說(shuō)；第四，構(gòu)建多元回歸模型，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，采用以計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的實(shí)證研究方法，對(duì)本文的研究假說(shuō)進(jìn)行驗(yàn)證。本文的研究貢獻(xiàn)主要有： （1）我國(guó)股票市場(chǎng)存在著明顯的盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象，但與國(guó)外成熟市場(chǎng)的PEAD效應(yīng)相比存在差異，即好消息樣本組的PEAD相對(duì)緩慢地向上波動(dòng)一定時(shí)期后，轉(zhuǎn)為逆勢(shì)下調(diào)；而壞消息樣本組的PEAD只經(jīng)過(guò)非常短時(shí)間的向下波動(dòng)后就開(kāi)始逆向上揚(yáng)，，并且其上浮幅度明顯大于好消息組的PEAD上浮幅度。這說(shuō)明，我國(guó)證券市場(chǎng)投機(jī)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，存在著“利空出盡是利多”的心理，市場(chǎng)普遍存在著“逆向預(yù)期”，炒作行為明顯。 （2）高審計(jì)質(zhì)量強(qiáng)化了盈余公告效應(yīng)。高質(zhì)量審計(jì)既能加劇“好消息”樣本公司股價(jià)的向上漂移，也能夠加強(qiáng)“壞消息”樣本公司股價(jià)的向下漂移。這反映了在我國(guó)“四大”所擁有較高的市場(chǎng)認(rèn)同度，能夠增加投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的信任程度；會(huì)計(jì)信息的使用者更容易接受“四大”所出具的審計(jì)報(bào)告，高質(zhì)量的審計(jì)強(qiáng)化了投資者對(duì)會(huì)計(jì)盈余做出的反應(yīng)。 （3）與市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)相比，在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)，審計(jì)質(zhì)量更能加劇PEAD現(xiàn)象。這說(shuō)明在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)，審計(jì)作為投資者保護(hù)的外部替代治理機(jī)制，更能夠起到治理效應(yīng)，投資者更加關(guān)注、追捧和信賴聘請(qǐng)高質(zhì)量審計(jì)的公司。
【關(guān)鍵詞】：盈余公告效應(yīng) 過(guò)度反應(yīng) 反應(yīng)不足 審計(jì)質(zhì)量 市場(chǎng)化進(jìn)程
【學(xué)位授予單位】：福州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F239.4;F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-3
• Abstract3-9
• 第一章 緒論9-15
• 一、 研究背景與意義9-12
• （一） 研究背景9-11
• （二） 研究意義11-12
• 二、 研究目的與方法12
• （一） 研究目的12
• （二） 研究方法12
• 三、 內(nèi)容框架與創(chuàng)新12-15
• （一） 研究?jī)?nèi)容與框架12-13
• （二） 研究的創(chuàng)新13-15
• 第二章 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述15-25
• 一、 盈余公告效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述15-21
• （一） 國(guó)外關(guān)于盈余公告效應(yīng)的理論研究15-19
• （二） 國(guó)內(nèi)關(guān)于盈余公告效應(yīng)的理論研究19-21
• 二、 審計(jì)質(zhì)量差異與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的文獻(xiàn)綜述21-22
• 三、 市場(chǎng)化進(jìn)程與審計(jì)質(zhì)量的文獻(xiàn)綜述22-23
• 四、 文獻(xiàn)評(píng)述23-25
• 第三章 理論分析與研究假說(shuō)25-33
• 一、 相關(guān)理論分析25-30
• （一） 有效市場(chǎng)假說(shuō)與我國(guó)證券市場(chǎng)的非有效性25-27
• （二） 過(guò)度反應(yīng)與反應(yīng)不足27-28
• （三） 信息不對(duì)稱(chēng)與審計(jì)的需求28-30
• （四） 審計(jì)需求信號(hào)假說(shuō)30
• 二、 研究假說(shuō)30-32
• 三、 本章小結(jié)32-33
• 第四章 研究設(shè)計(jì)與實(shí)證結(jié)果分析33-51
• 一、 研究設(shè)計(jì)33-37
• （一） 樣本選擇33
• （二） 時(shí)窗選擇33-34
• （三） 模型建立34
• （四） 變量定義34-37
• 二、 實(shí)證結(jié)果與分析37-49
• （一） 描述性統(tǒng)計(jì)37-39
• （二） 我國(guó)股票市場(chǎng)的盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象39-41
• （三） 相關(guān)分析41-43
• （四） 回歸結(jié)果及分析43-47
• （五） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)47-49
• 三、 本章小結(jié)49-51
• 研究結(jié)論51-54
• 一、 研究結(jié)論51
• 二、 研究啟示51-52
• 三、 研究局限性和未來(lái)研究方向52-54
• （一） 研究的局限性52-53
• （二） 未來(lái)研究方向53-54
• 參考文獻(xiàn)54-59
• 在學(xué)期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文59

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 周暉;鄒建國(guó);葛琦;;投資者意見(jiàn)分歧對(duì)盈余公告效應(yīng)影響的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2008年05期

2 雷光勇;范蕾;;市場(chǎng)化程度、內(nèi)部人侵占與審計(jì)監(jiān)督[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2009年05期

3 吳水澎;李奇鳳;;國(guó)際四大、國(guó)內(nèi)十大與國(guó)內(nèi)非十大的審計(jì)質(zhì)量——來(lái)自2003年中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2006年02期

4 陳國(guó)進(jìn);張貽軍;王景;;異質(zhì)信念與盈余慣性——基于中國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2008年07期

5 傅蘊(yùn)英,孟衛(wèi)東,崔荻;股票交易量對(duì)公司盈余公告的反應(yīng)[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2002年11期

6 劉煜輝,賀菊煌,沈可挺;中國(guó)股市中信息反應(yīng)模式的實(shí)證分析[J];管理世界;2003年08期

7 于李勝;王艷艷;;信息不確定性與盈余公告后漂移現(xiàn)象(PEAD)——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2006年03期

8 于李勝;王艷艷;陳澤云;;信息中介是否具有經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值?——理論與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2008年07期

9 齊偉山;歐陽(yáng)令南;;機(jī)構(gòu)投資者與盈余公告后的股價(jià)行為——基于中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)分析[J];管理科學(xué);2006年01期

10 吳世農(nóng),吳超鵬;我國(guó)股票市場(chǎng)“價(jià)格慣性策略”和“盈余慣性策略”的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2003年04期

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