本文關(guān)鍵詞：企業(yè)生命周期、債務(wù)融資與企業(yè)績效——來自我國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：基于企業(yè)生命周期視角,利用我國制造業(yè)上市公司2007年至2012年的數(shù)據(jù),分別研究債務(wù)總體水平、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)和債務(wù)來源結(jié)構(gòu)在企業(yè)生命周期的不同階段對企業(yè)績效的影響。研究結(jié)果表明:債務(wù)總體水平、短期借款與長期負(fù)債對企業(yè)績效的影響在整個生命周期都呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系,但影響程度在不同的階段存在差異。在企業(yè)整個生命周期內(nèi),短期借款對企業(yè)績效的負(fù)效應(yīng)都強于長期負(fù)債。另外在企業(yè)生命周期的各個階段,銀行借款均對企業(yè)績效產(chǎn)生負(fù)效應(yīng),商業(yè)信用僅在衰退期對企業(yè)績效產(chǎn)生了正效應(yīng),在其他兩個階段均為負(fù)效應(yīng)。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院;南華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)生命周期 債務(wù)融資 債務(wù)期限結(jié)構(gòu) 商業(yè)信用 企業(yè)績效
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71302173) 湖南省哲學(xué)社會科學(xué)基金資助項目(13YBA289) 南華大學(xué)哲學(xué)社會科學(xué)重點資助項目(2012XGY08)
【分類號】：F276.6;F406.7
【正文快照】： 自從Modigliani和Miller(1958)假定在具備完美資本市場的經(jīng)濟中,企業(yè)價值與它的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的MM定理以來,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一直是財務(wù)界研究的熱點[1]。并經(jīng)過多年的發(fā)展仍然魅力不減,吸引著眾多學(xué)者不斷從新的視角對其進(jìn)行探索和研究,從企業(yè)生命周期視角來研究就是熱點之一。企

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本文編號：654105