身處全球經(jīng)濟(jì)一體化這樣的大背景下,我國(guó)企業(yè)越來越廣泛地參與到海外并購(gòu)市場(chǎng)中,“一帶一路”政策的提出,更加掀起了我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的熱潮,無論是并購(gòu)數(shù)量還是金額上都有較快速的增長(zhǎng)。海外并購(gòu)過程十分復(fù)雜,融資安排是其中比較關(guān)鍵的一步,雖然我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)融資環(huán)境在不斷改善,但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還是存在不小差距,不少企業(yè)因?yàn)槿谫Y方式的單一延緩了其走向國(guó)際市場(chǎng)的步伐,盡管我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)進(jìn)程中遭遇到的困難很多,融資方式的選擇仍然是企業(yè)必須要考慮的問題,融資方式選擇正確的企業(yè)往往可以并購(gòu)成功。因此,研究我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)融資的問題具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義以及必要性。本文選取的案例是2016年較經(jīng)典的“蛇吞象”并購(gòu)案例——年?duì)I收僅20億的艾派克,籌集過百億資金,成功收購(gòu)利盟國(guó)際。由于并購(gòu)雙方營(yíng)收規(guī)模相差10倍,資產(chǎn)規(guī)模相差8倍,能否快速籌得資金是艾派克并購(gòu)成功的關(guān)鍵,最終,艾派克使用了組合式融資方式,打出了“組合拳”——內(nèi)部資本市場(chǎng)融資-戰(zhàn)略聯(lián)盟融資-發(fā)行可交換債券,通過這種組合式融資方式,最終成功完成并購(gòu)。通過對(duì)艾派克海外并購(gòu)利盟國(guó)際的案例進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹,尤其對(duì)其融資方式的內(nèi)容進(jìn)行展開敘述,可以得知艾派克之所...

【文章頁數(shù)】：47 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新點(diǎn)與不足
2 文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 內(nèi)源融資方式的研究現(xiàn)狀
        2.1.2 債務(wù)融資方式的研究現(xiàn)狀
        2.1.3 股權(quán)融資方式的研究現(xiàn)狀
        2.1.4 其他融資方式的研究現(xiàn)狀
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論
        2.2.2 融資優(yōu)序理論
        2.2.3 資源基礎(chǔ)理論
        2.2.4 信號(hào)傳遞理論
3 艾派克海外并購(gòu)利盟國(guó)際的融資方式介紹
    3.1 并購(gòu)案例簡(jiǎn)介
        3.1.1 并購(gòu)雙方概況
        3.1.2 并購(gòu)的背景
        3.1.3 并購(gòu)的動(dòng)機(jī)
        3.1.4 并購(gòu)的結(jié)果
    3.2 組合式融資過程
    3.3 組合式融資方式內(nèi)容
        3.3.1 內(nèi)部融資方式
        3.3.2 戰(zhàn)略聯(lián)盟融資方式
        3.3.3 發(fā)行可交換債券方式
4 艾派克海外并購(gòu)利盟國(guó)際的融資方式分析
    4.1 組合式融資方式選擇的影響因素分析
        4.1.1 多層次資本市場(chǎng)提供了更好的融資服務(wù)
        4.1.2 《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》提供了法律依據(jù)
        4.1.3 艾派克自身受到內(nèi)外部雙重融資約束
    4.2 組合式融資方式效果分析
        4.2.1 內(nèi)部融資方式可以緩解融資約束
        4.2.2 戰(zhàn)略聯(lián)盟融資方式可以跨越政治經(jīng)濟(jì)法律制度風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.3 發(fā)行可交換債券方式可以低息籌集大額資金
    4.3 組合式融資方式風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.3.1 內(nèi)部融資方式會(huì)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.2 戰(zhàn)略聯(lián)盟融資方式有可能引致解體風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.3 發(fā)行可交換債券方式會(huì)帶來控制權(quán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
    4.4 并購(gòu)前后的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        4.4.1 償債能力分析
        4.4.2 營(yíng)運(yùn)能力分析
        4.4.3 成長(zhǎng)能力分析
        4.4.4 盈利能力分析
        4.4.5 Z-Score模型
5 研究結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 啟示
        5.2.1 以內(nèi)部資本市場(chǎng)融資為基礎(chǔ)
        5.2.2 重點(diǎn)促進(jìn)戰(zhàn)略聯(lián)盟融資
        5.2.3 努力擴(kuò)展金融創(chuàng)新融資
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：3955237