高送轉方案曾經是我國A股市場上市公司熱衷采用的利潤分配方式。上市公司能夠通過高送轉方案快速擴大股本、增加股票的流動性。然而,高送轉概念卻被惡意炒作,成為內部人進行利益輸送的方式,不少“低股價、低業(yè)績、高股本”的企業(yè)跟風實施高送轉方案,損害中小投資者利益,引起監(jiān)管部門的重視。2018年,滬深交易所發(fā)布高送轉新指引,明確了不同板塊高送轉的定義,且對高送轉企業(yè)作出進一步要求。這一舉措令不少上市公司想借助高送轉進行利益輸送的計劃夭折。但是仍存在業(yè)績不達標的企業(yè)實施略低于高送轉定義的送轉方案,達到了送轉目的。創(chuàng)業(yè)板一直是高送轉概念炒作最熱門的板塊,高送轉新指引中規(guī)定創(chuàng)業(yè)板滿足“10股送轉10股”才定義為高送轉。文章首先概述了創(chuàng)業(yè)板高送轉的現狀,基于委托代理、信息不對稱等理論分析創(chuàng)業(yè)板高送轉動因。其次本文選擇漢邦高科作為案例對象,研究其送轉的真實意圖及最后結果。漢邦高科是一家股權高度集中,且控股股東股權質押比例高的創(chuàng)業(yè)板上市公司,其在2018年末發(fā)布“10股送轉8股”送轉預披露后收到了深交所關注函,但最終仍以略低于高送轉定義順利實施送轉。據此,本文先分析了漢邦高科送轉的合理性,發(fā)現其由于股本規(guī)模小...

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【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1全文框架圖

廣東財經大學專業(yè)學位碩士論文高送轉新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉行為研究——以漢邦高科為例4本文框架如圖所示：圖1-1全文框架圖

圖3-12009年至2018年創(chuàng)業(yè)板上市公司高送轉趨勢

廣東財經大學專業(yè)學位碩士論文高送轉新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉行為研究——以漢邦高科為例15圖3-12009年至2018年創(chuàng)業(yè)板上市公司高送轉趨勢數據來源：深圳交易所＆國泰安數據庫根據表3-1所示，從送轉公司數量上看，2009年與2010年由于創(chuàng)業(yè)板處于起步階段，上市公司數量較少，且....

圖3-2創(chuàng)業(yè)板與高送轉企業(yè)平均股本情況

廣東財經大學專業(yè)學位碩士論文高送轉新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉行為研究——以漢邦高科為例16公司仍處于虧損狀態(tài)，且發(fā)展能力較差經營情況不容樂觀，甚至難以支撐10股送轉5股的送轉方案。這類企業(yè)可能經營業(yè)績不達標，但是又需要穩(wěn)定股價，于是鋌而走險掙扎在“高送轉標準”的邊緣，希望送轉方案還....

圖3-4創(chuàng)業(yè)板與送轉公司股票均價對比圖

廣東財經大學專業(yè)學位碩士論文高送轉新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉行為研究——以漢邦高科為例18而市場均值僅為2.20元。每股未分配利潤與每股資本公積的變化趨勢相當，近幾年送轉公司的每股未分配利潤增長幅度明顯比市場均值要快，特別是2018年僅一家上市公司送轉比超過1，該公司的每股未分配利....

本文編號：3928177