作為創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,股權質押把經(jīng)濟的存量轉化為流量,保證了充分的現(xiàn)金流,為企業(yè)融資提供了更為便捷的渠道。但是對于上市公司而言,任何對公司不利的消息,傳遞到市場,將直接導致股價的下跌,對投資者利益造成不利的影響。在我國股票市場長期保持震蕩狀態(tài)、交投低迷的背景下,控股股東股權質押會引起個股股價崩盤風險增大,股權質押是否會對企業(yè)有負面影響成為值得研究的問題。本文以A股上市公司貴人鳥公司股權質押融資為案例,對股權質押對上市公司的影響進行研究,詳細梳理股權質押發(fā)生的始末,從貴人鳥股權質押融資的動因、市場效應以及股權質押融資以后所帶來的公司價值變化和可借鑒的經(jīng)驗四個角度著重分析貴人鳥股權質押融資案例的成因、影響和案例啟示。本文研究發(fā)現(xiàn)貴人鳥公司在進行股權質押融資的過程中,存在著過度質押、質押資金使用情況不明、上市公司創(chuàng)造剩余價值能力隨著股權質押比例提升同步減弱等問題。本文得出的結論如下:(1)在進行主營業(yè)務轉型和多元化投資時,應當慎之又慎。特別是在高杠桿條件下的多元化投資,往往都沒有真正的整合能力,無法形成協(xié)同效應,最終都會以失敗終結。(2)上市公司在經(jīng)營的過程中,應格外重視財務風險的管控。(3)...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-2框架結構

貴人鳥控股股東股權質押案例研究8圖1-2框架結構1.3.3研究方法本文主要采用了以下三種具體研究方法：（1）指標分析法。本文通過對數(shù)據(jù)庫、上市公司年報以及公告中的數(shù)據(jù)資料的整理，運用財務指標與非財務指標對貴人鳥股權質押行為進行較為全面的分析。（2）案例研究法。以貴人鳥為例,結合案....

圖2-1行業(yè)股權質押總股本情況

貴人鳥控股股東股權質押案例研究16圖2-1行業(yè)股權質押總股本情況數(shù)據(jù)來源：根據(jù)choice金融終端數(shù)據(jù)整理近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)屬于周期性行業(yè)，資金周轉慢，公司所投入的資金需要較長的時間才能收回，對于房屋、建筑物的投資數(shù)額也較大，公司對資金的需求也不斷增大。控股股東選擇利用股權質押融....

圖3-1貴人鳥公司組織架構圖

新疆財經(jīng)大學碩士學位論文

圖3-2貴人鳥與控股股東貴人鳥集團之間的產(chǎn)權及控制關系圖

貴人鳥控股股東股權質押案例研究20其次，結合貴人鳥的股權結構來看，作為典型的家族式企業(yè)，其一股獨大的股權結構說明控股股東貴人鳥集團掌握著絕對的控制權，對于股權如此集中的貴人鳥來說，股東大會、監(jiān)事會以及董事會將無法有效發(fā)揮的作用。圖3-2貴人鳥與控股股東貴人鳥集團之間的產(chǎn)權及控制關....

本文編號：3890994