公司并購源于西方資本市場,現(xiàn)已成為我國企業(yè)常見的資源重組方式,2019年全國企業(yè)并購數(shù)量超過1萬件。54家A股家電上市公司2015年來共發(fā)生19次增發(fā)并購,家電行業(yè)越來越依賴品牌效益和整體戰(zhàn)略獲取市場優(yōu)勢。本文選取美的集團吸收合并小天鵝的案例在理論價值方面,可以為關于合并動機、并購市場效應和并購對財務業(yè)績影響等學術研究提供新的發(fā)現(xiàn);實操價值方面,可為處在產業(yè)結構變革加劇的企業(yè)提供資源整合相關的實操參考。論文采用事件研究方法和財務指標分析法,按照“文獻研究-理論介紹-分析案例-結論啟示”的總體思路來研究吸收合并績效相關的問題。文章首先梳理了早期理論研究成果,隨后通過事件研究法,分析美的集團吸收合并小天鵝所獲得的長期及短期財務效應,并通過計算財務指標對吸收合并帶來的財務效應進行分析比較,論證吸收合并帶來的整體效應。最后得出美的吸收合并小天鵝案例的研究結論和啟示。實踐中,企業(yè)更關注合并帶來的協(xié)同效應,協(xié)同效應嚴格來講分為財務效應和經濟協(xié)同效應。財務效應是指由并購產生的企業(yè)持有的有價證券價值的變化,即股東財富的增減變動,分為正財務效應和負財務效應。經濟協(xié)同效應主要是指并購給企業(yè)帶來經營方式和經...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 同一控制下?lián)Q股吸收合并影響因素及動因研究
        1.2.2 同一控制下?lián)Q股吸收合并財務效應研究
        1.2.3 文獻評述
    1.3 研究思路與框架內容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 框架內容
    1.4 研究創(chuàng)新
2 概念界定及理論基礎
    2.1 同一控制下吸收合并的含義及動因
        2.1.1 同一控制下吸收合并的含義
        2.1.2 要約收購的含義
        2.1.3 同一控制下吸收合并的動因
    2.2 財務效應的含義及衡量指標
        2.2.1 財務效應的界定
        2.2.2 財務效應的衡量指標
    2.3 理論基礎
        2.3.1 規(guī)模效應理論
        2.3.2 協(xié)同效應理論
        2.3.3 控制權理論
3 案例概況
    3.1 同一控制企業(yè)合并總體情況分析
    3.2 案例選擇的理由
        3.2.1 案例選擇典型性
        3.2.2 案例選擇代表性
    3.3 合并雙方基本信息
        3.3.1 購買方基本信息
        3.3.2 被購買方基本信息
    3.4 交易標的主營業(yè)務協(xié)同情況
        3.4.1 并購方主營業(yè)務
        3.4.2 被購買方主營業(yè)務
        3.4.3 美的集團吸收合并小天的動因分析
    3.5 美的集團吸收合并小天鵝要約收購的方案
        3.5.1 以要約收購小天鵝全部股權的交易內容
        3.5.2 合理確定收購價格
        3.5.3 收購方案體現(xiàn)對中小股東權益的維護
        3.5.4 不確定因素及風險
4 美的集團吸收合并小天鵝的績效分析
    4.1 吸收合并產生的市場效應
        4.1.1 短期股價表現(xiàn)
        4.1.2 中長期股價表現(xiàn)
    4.2 吸收合并后集團整體財務績效對比分析
        4.2.1 成長能力及持續(xù)發(fā)展能力分析
        4.2.2 盈利能力及收益質量分析
        4.2.3 經營效率分析
        4.2.4 償債能力指標
    4.3 公司治理結構優(yōu)化,促進管理層穩(wěn)定
5 研究結論與啟示
    5.1 研究結論
    5.2 案例啟示
    5.3 局限與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3810806