發(fā)布時間：2017-12-25 11:13

  本文關(guān)鍵詞：我國電力上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的實證研究　出處：《遼寧大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：1958年，Modigliani和Miller提出MM定理，資本結(jié)構(gòu)逐漸成為具有重要理論價值與現(xiàn)實意義的研究課題。國內(nèi)外學(xué)者以MM定理為基礎(chǔ)，廣泛、深入地研究資本結(jié)構(gòu)問題，擴(kuò)展了資本結(jié)構(gòu)理論。理論的豐富和發(fā)展與實踐的驗證是分不開的，為了檢驗和解釋企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論，國內(nèi)外學(xué)者做了大量的實證研究。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的實證研究主要分為兩大類：第一，側(cè)重于驗證某些理論（破產(chǎn)成本理論、代理成本理論、優(yōu)序融資理論等）；第二，側(cè)重于探討研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素。但是得到的研究成果存在一定的差異。 電力行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)行業(yè)，其資本結(jié)構(gòu)的合理性對公司績效有著重大影響，最終將影響國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于目前及未來我國電力需求的不斷增大，，我國電力上市公司必然面臨大量的建設(shè)資金來源問題，并且我國電力上市公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，因此有必要研究債務(wù)結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響，通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來防范財務(wù)風(fēng)險和提高公司績效。鑒于電力行業(yè)特殊的經(jīng)濟(jì)地位和資本結(jié)構(gòu)，研究電力上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系具有重大現(xiàn)實意義。 本文以2008-2011年我國A股52家電力上市公司作為研究對象，選取反映公司償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力的多個財務(wù)指標(biāo)，采用因子分析方法得出一個比較全面地衡量公司績效的綜合績效指標(biāo)。通過構(gòu)建計量模型，分析債務(wù)結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系。結(jié)果得出，我國電力上市公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，公司成長性和宏觀經(jīng)濟(jì)與公司績效存在正相關(guān)關(guān)系。最后一部分提出了優(yōu)化我國電力上市公司資本結(jié)構(gòu)的對策建議。
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F426.61

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1332597