本文關(guān)鍵詞：大資管競(jìng)爭(zhēng)背景下信托行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型研究

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【摘要】：過(guò)去十年,信托行業(yè)取得了令人矚目的成績(jī),自2007年信托公司重新登記以來(lái),行業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展周期,資產(chǎn)規(guī)模增速遠(yuǎn)高于其他金融行業(yè)。2012年底,信托資產(chǎn)規(guī)模成功超越保險(xiǎn)行業(yè)越居第二大金融子行業(yè)。截至2015年底,信托資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)16.30萬(wàn)億。信托行業(yè)已發(fā)展成為繼銀行、保險(xiǎn)、證券之后第四個(gè)金融支柱產(chǎn)業(yè)。2012年,監(jiān)管層對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)的監(jiān)管態(tài)度發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,由管制轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)創(chuàng)新,行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻大幅度放寬,各類(lèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)紛紛涌入資管行業(yè),與信托公司展開(kāi)“同質(zhì)化”競(jìng)爭(zhēng),信托行業(yè)過(guò)去的牌照優(yōu)勢(shì)逐步消失,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇,整個(gè)行業(yè)進(jìn)入“大資管”時(shí)代。信托行業(yè)過(guò)去得以高速發(fā)展的原因在于依托制度紅利并大力發(fā)展通道類(lèi)業(yè)務(wù),重“量”而輕“質(zhì)”。信托公司回歸“受人之托,代人理財(cái)”的本源業(yè)務(wù)步伐緩慢,體現(xiàn)信托公司主動(dòng)管理能力的資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、公益信托等業(yè)務(wù)有待深入發(fā)掘。在大資管競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的雙重壓力下,信托行業(yè)過(guò)去賴(lài)以生存的制度紅利迅速消失,以通道類(lèi)業(yè)務(wù)為代表的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式難以為繼,行業(yè)處于業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型、重構(gòu)的關(guān)鍵期,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。信托業(yè)需要從追求規(guī)模和“短平快”效益的粗放式業(yè)務(wù)模式向體現(xiàn)信托公司主動(dòng)管理能力內(nèi)涵式業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。在此背景下,本文以大資管背景下信托行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為題,研究的核心在于信托行業(yè)如何在大資管競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的雙重壓力下,建立起具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與盈利模式。文章首先闡述了核心競(jìng)爭(zhēng)力理論與多元化經(jīng)營(yíng)理論,為后續(xù)的研究奠定了理論基礎(chǔ)。從信托制度、信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和信托績(jī)效三個(gè)方面對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧與總結(jié)。采用歷史分析法與比較分析法,梳理了信托行業(yè)發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)演變,對(duì)我國(guó)信托業(yè)務(wù)現(xiàn)狀做了基本概述。深入研究了不同分類(lèi)方式下信托的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),并對(duì)各類(lèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)及原因進(jìn)行說(shuō)明,總結(jié)了我國(guó)當(dāng)前信托業(yè)務(wù)存在的主要問(wèn)題與挑戰(zhàn)。隨后以2012-2014年我國(guó)全行業(yè)68家信托公司為樣本,運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)對(duì)不用業(yè)務(wù)分類(lèi)信托公司效率進(jìn)行實(shí)證分析,比較各類(lèi)信托業(yè)務(wù)效率差異,最后結(jié)合本文理論與實(shí)證分析的結(jié)果,提出了信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的三個(gè)可行方向。目前,我國(guó)對(duì)于信托行業(yè)的相關(guān)研究仍處于起步階段,定性與定量的研究都相對(duì)匱乏,在缺少相關(guān)系統(tǒng)性理論研究的條件下,信托公司轉(zhuǎn)型之路無(wú)疑會(huì)更加曲折。本文通過(guò)理論與實(shí)證相結(jié)合的方法,對(duì)我國(guó)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行了較為深入細(xì)致的分析,利用DEA模型對(duì)不同類(lèi)別信托業(yè)務(wù)效率進(jìn)行測(cè)算比較,結(jié)合理論與實(shí)證結(jié)果為信托行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提出建議。本文所做的研究除了彌補(bǔ)一定的研究空白外,在當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下也具有一定現(xiàn)實(shí)意義,文章的研究結(jié)果將為信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供一定的借鑒與參考,并對(duì)其未來(lái)發(fā)展規(guī)劃的制定提供理論支持。本文全篇共分六個(gè)章節(jié),各章節(jié)主要內(nèi)容如下：第一章是緒論,對(duì)文章起到一個(gè)總領(lǐng)的作用,該章主要介紹了文章的選題背景、研究意義、研究思路、文章結(jié)構(gòu)、主要的研究方法與研究可能的創(chuàng)新與不足,較為完整的展現(xiàn)了全文的整體框架。第二章是基礎(chǔ)理論與文獻(xiàn)綜述,文章首先對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力理論與多元化經(jīng)營(yíng)理論進(jìn)行了簡(jiǎn)單闡述,為文章奠定了理論基礎(chǔ),并從經(jīng)典理論的角度對(duì)信托行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展做出了初步的判斷和分析。其次從信托制度與功能、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與轉(zhuǎn)型、績(jī)效量化三個(gè)方面對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理總結(jié),發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)對(duì)于信托行業(yè)的研究仍處于初級(jí)階段,已存研究文獻(xiàn)主要集中于信托制度與信托功能的探討,對(duì)信托業(yè)務(wù)及績(jī)效的理論與實(shí)證研究較為匱乏。第三章是信托行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的分析,也是本文的重點(diǎn)章節(jié),首先梳理總結(jié)了信托行業(yè)的發(fā)展歷程與業(yè)務(wù)演變,將改革開(kāi)放以來(lái)信托行業(yè)發(fā)展分為四個(gè)階段,對(duì)各歷史階段的主要業(yè)務(wù)模式及存在背景進(jìn)行說(shuō)明,并以圖文相結(jié)合的方式展從信托規(guī)模、收入和盈利能力三個(gè)角度描述了信托業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀。隨后對(duì)不同分類(lèi)方式下的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了深入細(xì)致的分析,結(jié)合前文基礎(chǔ)理論與實(shí)際宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況得出了更能體現(xiàn)主動(dòng)管理能力的投資類(lèi)信托與集合類(lèi)信托是信托公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的主要方向。最后,結(jié)合本章的分析總結(jié)出當(dāng)前信托行業(yè)面臨著核心競(jìng)爭(zhēng)力缺乏、主動(dòng)管理能力不足、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、易受外部因素影響四個(gè)主要問(wèn)題第四章是信托公司業(yè)務(wù)效率的實(shí)證分析,首先對(duì)DEA模型的基本原理進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹,文章選取了信托收入、人均利潤(rùn)、信托報(bào)酬率、信托費(fèi)用、人力成本、信托資產(chǎn)規(guī)模作為投入產(chǎn)出變量,并對(duì)投入產(chǎn)出變量、數(shù)據(jù)和樣本的確定進(jìn)行了說(shuō)明,然后運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA模型)對(duì)2012-2014年68家信托在不同分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)下的效率進(jìn)行測(cè)算,實(shí)證結(jié)果表明,投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)、集合類(lèi)信托業(yè)務(wù)與主動(dòng)管理型信托業(yè)務(wù)的效率值明顯高于融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)、單一類(lèi)信托業(yè)務(wù)與被動(dòng)管理型信托業(yè)務(wù)。第五章是信托行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要方向,通過(guò)綜合前文的理論與實(shí)證分析,本文認(rèn)為當(dāng)前信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的核心為由融資方的融資需求為業(yè)務(wù)邏輯起點(diǎn)向以投資方的理財(cái)需求為業(yè)務(wù)的邏輯起點(diǎn)轉(zhuǎn)型�；诖�,進(jìn)一步提出三個(gè)具體的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向——私募投行業(yè)務(wù)的優(yōu)化、資產(chǎn)管理與財(cái)富管理,對(duì)于信托公司而言,具體業(yè)務(wù)模式的選擇需要與自身資源稟賦相結(jié)合,培育自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。第六章是結(jié)論與研究展望,對(duì)全文進(jìn)行一個(gè)總結(jié)說(shuō)明,闡述本文的主要研究結(jié)論,指出文章可以在變量選擇及研究角度方面有進(jìn)一步改進(jìn),未來(lái)可以將信托業(yè)務(wù)效率與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期相結(jié)合,對(duì)經(jīng)濟(jì)周期不同階段信托業(yè)務(wù)效率的變化進(jìn)行進(jìn)一步深入研究。本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)在于以較為新穎的角度與方式對(duì)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行分析,我國(guó)金融體系以間接金融為主導(dǎo),因而國(guó)內(nèi)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)效率衡量的文獻(xiàn)絕大部分集中于銀行業(yè)。近幾年,隨著信托行業(yè)的迅猛發(fā)展,在討論信托公司未來(lái)轉(zhuǎn)型方向的同時(shí),對(duì)信托行業(yè)績(jī)效的相關(guān)研究逐漸展開(kāi),但相對(duì)于銀行,對(duì)信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及效率測(cè)算的文獻(xiàn)仍十分匱乏,特別是對(duì)于信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的研究少有人涉及。本文以2012-2014年68家信托公司年報(bào)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),根據(jù)信托業(yè)務(wù)不同分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)將信托公司按業(yè)務(wù)劃分為不同類(lèi)別,創(chuàng)新性的以每類(lèi)信托公司平均技術(shù)效率來(lái)衡量不同信托業(yè)務(wù)的效率,用以評(píng)價(jià)不同類(lèi)別信托業(yè)務(wù)的效率高低,并以此為當(dāng)前信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供理論借鑒。(二)本文的不足之處：當(dāng)前信托行業(yè)數(shù)據(jù)獲取渠道十分有限,公開(kāi)發(fā)布的僅有信托行業(yè)整體數(shù)據(jù),而對(duì)每家信托公司數(shù)據(jù)仍主要來(lái)源于各家信托公司發(fā)布的年報(bào),由于各信托公司在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法上存在差異,使得部分?jǐn)?shù)據(jù)可比性不強(qiáng),也存在數(shù)據(jù)缺失、可信度低的問(wèn)題。其次,由于我國(guó)當(dāng)前相關(guān)研究及理論相對(duì)匱乏,可參考文獻(xiàn)較少,因此對(duì)于變量選擇上帶有筆者主觀(guān)判斷,可能會(huì)對(duì)最終結(jié)果造成一定誤差。
【關(guān)鍵詞】：大資管 信托 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 技術(shù)效率
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.49
【目錄】：

• 摘要4-8
• Abstract8-13
• 1. 緒論13-18
• 1.1 選題背景及研究意義13-14
• 1.2 研究思路及文章結(jié)構(gòu)14-16
• 1.3 本文主要的研究方法16-17
• 1.4 研究的創(chuàng)新及不足17-18
• 2. 基礎(chǔ)理論與文獻(xiàn)綜述18-27
• 2.1 基礎(chǔ)理論18-20
• 2.1.1 核心競(jìng)爭(zhēng)力理論18-19
• 2.1.2 多元化經(jīng)營(yíng)理論19
• 2.1.3 金融發(fā)展理論19-20
• 2.2 相關(guān)研究綜述20-27
• 2.2.1 信托制度及功能的相關(guān)研究20-22
• 2.2.2 信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及轉(zhuǎn)型的相關(guān)研究22-24
• 2.2.3 信托公司績(jī)效量化的相關(guān)研究24-27
• 3. 大資管背景與信托行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析27-51
• 3.1 大資管行業(yè)的形成與發(fā)展27-31
• 3.1.1 大資管的內(nèi)涵與主要特點(diǎn)27-28
• 3.1.2 大資管競(jìng)爭(zhēng)下各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀28-30
• 3.1.3 大資管競(jìng)爭(zhēng)下信托行業(yè)的發(fā)展30-31
• 3.2 信托行業(yè)發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)演變31-36
• 3.2.1 改革開(kāi)放初期信托業(yè)的重新起步(1978-2000)31-32
• 3.2.2 重新定位下的規(guī)范發(fā)展(2001-2006)32-33
• 3.2.3 信托行業(yè)的高速擴(kuò)張階段(2007-2013)33-35
• 3.2.4 “新常態(tài)下”信托公司新的啟程(2014至今)35-36
• 3.3 信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀分析36-39
• 3.3.1 信托業(yè)務(wù)規(guī)�，F(xiàn)狀36-37
• 3.3.2 信托業(yè)務(wù)收入現(xiàn)狀37-38
• 3.3.3 信托業(yè)務(wù)盈利能力現(xiàn)狀38-39
• 3.4 信托業(yè)務(wù)的主要分類(lèi)39-47
• 3.4.1 按信托業(yè)務(wù)功能分類(lèi)39-42
• 3.4.2 按信托業(yè)務(wù)來(lái)源分類(lèi)42-44
• 3.4.3 按受托人管理程度分類(lèi)44-45
• 3.4.4 按資金投向領(lǐng)域分類(lèi)45-47
• 3.5 當(dāng)前信托業(yè)務(wù)模式存在的主要問(wèn)題47-51
• 3.5.1 缺乏具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)模式47-48
• 3.5.2 信托業(yè)務(wù)重“量”輕“質(zhì)”,缺乏主動(dòng)管理能力48-49
• 3.5.3 同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)49-50
• 3.5.4 業(yè)務(wù)布局易受外部沖擊影響50-51
• 4. 信托公司業(yè)務(wù)效率的實(shí)證分析51-62
• 4.1 DEA基本原理及模型介紹51-54
• 4.1.1 DEA模型的基本原理52-53
• 4.1.2 DEA模型介紹53-54
• 4.2 變量的選取及數(shù)據(jù)說(shuō)明54-57
• 4.2.1 投入產(chǎn)出變量的選取54-56
• 4.2.2 變量的相關(guān)性檢驗(yàn)56-57
• 4.2.3 數(shù)據(jù)及樣本的選擇57
• 4.3 不同業(yè)務(wù)類(lèi)型信托公司效率的測(cè)算57-60
• 4.4 實(shí)證結(jié)果的分析60-62
• 5. 信托行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主要方向62-65
• 5.1 基于私募投行的業(yè)務(wù)優(yōu)化62-63
• 5.2 基于資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型63-64
• 5.3 基于財(cái)富管理的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型64-65
• 6. 結(jié)論及研究展望65-67
• 6.1 本文的主要結(jié)論65-66
• 6.2 研究展望66-67
• 參考文獻(xiàn)67-71
• 后記71-72
• 致謝72-73
• 在讀期間科研成果目錄73

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本文編號(hào)：705604