發(fā)布時(shí)間：2017-07-30 19:09

  本文關(guān)鍵詞：社會(huì)關(guān)系、董事會(huì)合謀與CEO薪酬敏感性

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【摘要】：各公司的董事會(huì)成員之間可能具有一些社會(huì)關(guān)系,這會(huì)帶來合謀,將給CEO增加監(jiān)督壓力,提高CEO的薪酬績(jī)效敏感性。筆者通過在古諾競(jìng)爭(zhēng)中引入科層授權(quán)的博弈模型發(fā)現(xiàn):(1)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)時(shí),為了搶占市場(chǎng)份額,董事會(huì)可能容忍CEO追逐利潤(rùn)之外的公司規(guī)模和收入等目標(biāo),CEO的薪酬績(jī)效敏感性并不高,對(duì)于國(guó)有企業(yè)尤為明顯;(2)各公司的董事會(huì)之間會(huì)通過社會(huì)關(guān)系形成合謀,共同降低行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),并提高CEO薪酬敏感性,出現(xiàn)董事會(huì)合謀"壓制"CEO的現(xiàn)象,這也是筆者的主要觀點(diǎn)。進(jìn)而,筆者使用中國(guó)中小板上市公司面板數(shù)據(jù),通過公司董事長(zhǎng)之間的社會(huì)關(guān)系來刻畫董事會(huì)的合謀程度,檢驗(yàn)了董事會(huì)合謀對(duì)CEO薪酬敏感性的影響。實(shí)證表明,CEO追求私利會(huì)有"帝國(guó)建造"的傾向,有利于企業(yè)在同行競(jìng)爭(zhēng)中獲利;董事會(huì)之間的社會(huì)關(guān)系使得合謀成了可能,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度可以選擇性地被弱化,其結(jié)果是減少了對(duì)CEO私利行為的容忍度,提高了CEO薪酬績(jī)效敏感性。
【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院;
【關(guān)鍵詞】： 社會(huì)關(guān)系 董事會(huì)合謀 CEO薪酬敏感性 科層授權(quán)
【基金】：教育部2011中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)協(xié)同創(chuàng)新中心項(xiàng)目“認(rèn)識(shí)、適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)研究” 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院創(chuàng)新工程重大研究項(xiàng)目“十八屆三中全會(huì)決定研究——中國(guó)改革開放(制度創(chuàng)新)的歷史進(jìn)程與發(fā)展戰(zhàn)略”(項(xiàng)目編號(hào):2014YCXZD002)
【分類號(hào)】：F271;F272.92
【正文快照】： 一、引言由于董事會(huì)的行為難以直接觀察,已有文獻(xiàn)大都把“董事行為對(duì)公司治理的影響”退化為“董事結(jié)構(gòu)對(duì)公司的影響”,其邏輯前提是結(jié)構(gòu)影響了行為,卻忽視了董事會(huì)決策的社會(huì)基礎(chǔ)——社會(huì)關(guān)系。本文則主要關(guān)注企業(yè)董事會(huì)之間如何通過社會(huì)關(guān)系構(gòu)建合謀,進(jìn)而影響對(duì)CEO的薪酬監(jiān)

【相似文獻(xiàn)】

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