本文關鍵詞：管理層能力、投資銀行聲譽與并購績效反應

  更多相關文章： 公司并購 管理層能力 投資銀行聲譽 中介機構(gòu) 并購績效

【摘要】：公司并購中管理層能力的相對缺陷需要投資銀行等中介機構(gòu)的決策輔助。以2007-2013年上市公司并購為樣本,實證檢驗管理層能力、投資銀行聲譽對并購績效反應的影響。研究發(fā)現(xiàn):在管理層能力顯著提升并購績效的基礎上,選聘適當?shù)耐顿Y銀行能夠進一步強化正面效應,但需要確保管理層能力與投資銀行聲譽的協(xié)同與匹配。當管理層能力較強時,無論是高聲譽投行還是低聲譽投行均能顯著提升并購績效,但當管理層能力較弱時,即使是高聲譽投行,其并購績效提升效果也并不顯著,由此表明管理層能力的基礎性和投資銀行參與的局限性。本研究可為公司并購選聘適當?shù)耐顿Y銀行提供技術(shù)標準。
【作者單位】： 山東大學管理學院;
【關鍵詞】： 公司并購 管理層能力 投資銀行聲譽 中介機構(gòu) 并購績效
【基金】：國家社科基金重大項目(14ZDA051);國家社科基金重點項目(14AGL012) 國家自然科學基金青年項目(71302091) 教育部人文社科青年項目(12YJC630083) 中國博士后科學基金面上項目(2012M511527) 山東省優(yōu)秀中青年科學家獎勵基金項目(BS2012SF013)
【分類號】：F271;F275
【正文快照】： 一、引言公司并購決策體系中的結(jié)構(gòu)性缺陷需要外部中介機構(gòu)的適度介入,以應對信息不對稱、政策不規(guī)則演變以及并購后整合與協(xié)同困境等并購風險(Basu,2011[1];張建紅,2010[2]等)。但由于不同類型中介機構(gòu)職能定位的差異性,導致公司并購的聘任概率及現(xiàn)實分布存在顯著不同。對200

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