伴隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展,企業(yè)面臨著更多的選擇,一些上市公司為了追求多元化而盲目擴張,使得主營業(yè)務過于分散,喪失了核心競爭力。在這種情形下,公司發(fā)展受限,經(jīng)營效率低下,資源過度浪費。因此,很多上市公司選擇資產(chǎn)剝離這種重組方式來完善企業(yè)結(jié)構(gòu),調(diào)整業(yè)務方向,緩解財務危機。但由于我國資本市場起步較晚,國內(nèi)學者對資產(chǎn)剝離的研究也并不成熟。三一重工作為工程機械業(yè)的龍頭企業(yè),在其行業(yè)低迷時期進行資產(chǎn)剝離具有一定的代表性。因此,研究該企業(yè)資產(chǎn)剝離的動因及績效具有重要意義。本文以三一重工在2016年度向三一集團和三一科技轉(zhuǎn)讓相關資產(chǎn)這一事件為研究對象。首先對資產(chǎn)剝離實施背景、過程及特征進行詳細的闡述。隨后以融資理論、效率理論和歸核化理論為基礎,對資產(chǎn)剝離的動因進行深層次剖析。再運用財務指標分析企業(yè)在資產(chǎn)剝離前后的業(yè)績變化,通過資產(chǎn)剝離前后5年的財務數(shù)據(jù)變動以及和同行業(yè)企業(yè)的對比,全面地解讀資產(chǎn)剝離給企業(yè)財務績效帶來的影響。在市場績效方面,本文運用事件研究法進行分析,具體包括事件日的確定、事件窗口期和估計期的選擇、累計超額收益率的計算方法及計算結(jié)果,繼而對市場績效進行綜合評價。最后根據(jù)上述分析整理出對上市企...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.2.3 文獻綜評
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 可能的創(chuàng)新之處
第2章 資產(chǎn)剝離相關理論概述
    2.1 資產(chǎn)剝離概述
        2.1.1 資產(chǎn)剝離的概念
        2.1.2 資產(chǎn)剝離的類型
        2.1.3 資產(chǎn)剝離與并購的辨析
    2.2 上市企業(yè)資產(chǎn)剝離的一般動因概述
        2.2.1 緩解資金需求
        2.2.2 調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略
        2.2.3 強化核心產(chǎn)業(yè)
    2.3 資產(chǎn)剝離相關理論
        2.3.1 融資理論
        2.3.2 效率理論
        2.3.3 歸核化理論
第3章 三一重工資產(chǎn)剝離的案例介紹
    3.1 三一重工的基本情況
        3.1.1 公司簡介
        3.1.2 股權結(jié)構(gòu)
        3.1.3 行業(yè)情況
    3.2 三一重工資產(chǎn)剝離實施情況
        3.2.1 三一重工資產(chǎn)剝離的實施背景
        3.2.2 三一重工資產(chǎn)剝離的實施過程
        3.2.3 三一重工資產(chǎn)剝離的特征
第4章 三一重工資產(chǎn)剝離的動因及其績效評價
    4.1 三一重工資產(chǎn)剝離的動因
        4.1.1 籌集資金,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
        4.1.2 適應環(huán)境,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
        4.1.3 盤活存量資產(chǎn),增加現(xiàn)金流
        4.1.4 減輕壞賬計提壓力,修復報表,提升投資者信心
    4.2 三一重工資產(chǎn)剝離前后財務績效比較
        4.2.1 盈利能力分析
        4.2.2 償債能力分析
        4.2.3 營運能力分析
        4.2.4 成長能力分析
        4.2.5 企業(yè)價值分析
        4.2.6 財務績效總結(jié)
    4.3 三一重工資產(chǎn)剝離前后市場反映比較
        4.3.1 事件日的確定
        4.3.2 事件窗口期和估計期
        4.3.3 CAR計算方法
        4.3.4 CAR計算結(jié)果
        4.3.5 市場績效總結(jié)
第5章 對上市企業(yè)資產(chǎn)剝離的啟示
    5.1 主動剝離不良資產(chǎn)
    5.2 準確判斷資產(chǎn)剝離的時機及標的
    5.3 重視資產(chǎn)剝離后的資源重組及運營管理
    5.4 重視資產(chǎn)剝離前的信息披露
第6章 結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 展望
致謝
參考文獻



本文編號：3862262