目前,家電行業(yè)蓬勃發(fā)展,企業(yè)不再只著眼于國內(nèi)市場,越來越多的企業(yè)開始了大規(guī)模的跨國收購擴(kuò)張。此次收購的主體美的集團(tuán)是我國家電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,而被收購方庫卡集團(tuán)是世界四大機(jī)器人公司之一。鑒于此次跨國收購的規(guī)模以及收購雙方的行業(yè)地位,本文選擇這一案例進(jìn)行研究。本文首先在介紹美的集團(tuán)基本情況以及收購過程的基礎(chǔ)上,從發(fā)揮財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、尋求新的利潤增長點(diǎn)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展、家電行業(yè)現(xiàn)狀及國家政策扶持等多個(gè)角度對此次跨國收購的動因進(jìn)行分析;然后并分別基于股票價(jià)值和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)兩個(gè)方面,通過事件研究法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和EVA分析法對美的集團(tuán)跨國收購前后的績效變化進(jìn)行深入分析和客觀評價(jià);最后,通過對此次收購績效的研究,從動因的角度得出美的集團(tuán)收購績效的研究結(jié)果,并為提高美的集團(tuán)及其他家電企業(yè)跨國收購活動的績效提出幾點(diǎn)建議。本文研究表明:在股票價(jià)值視角下,經(jīng)過調(diào)整,美的集團(tuán)在收購庫卡集團(tuán)后累計(jì)異常收益率均大于0,且收購后股票價(jià)格有所上漲,說明股東認(rèn)可此次收購行為,收購后公司短期績效有所提高,但跨國收購后企業(yè)股票累計(jì)異常收益率波動較大,說明市場對此次收購的反應(yīng)并不積極;在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)視角下,美的集團(tuán)收購庫卡集團(tuán)后... 

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述
    1.4 研究內(nèi)容、方法及技術(shù)路線圖
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 技術(shù)路線圖
第2章 美的收購庫卡集團(tuán)過程及動因分析
    2.1 收購主體基本情況
        2.1.1 美的集團(tuán)
        2.1.2 庫卡集團(tuán)
    2.2 收購過程
        2.2.1 收購的前期準(zhǔn)備
        2.2.2 收購過程遇到的阻力
        2.2.3 要約收購的完成
    2.3 收購的動因分析
        2.3.1 發(fā)揮財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)
        2.3.2 尋求新的利潤增長點(diǎn)
        2.3.3 實(shí)現(xiàn)“雙智”戰(zhàn)略
        2.3.4 家電行業(yè)現(xiàn)狀及國家政策扶持
    2.4 本章小結(jié)
第3章 基于股票價(jià)值對美的收購庫卡的績效分析
    3.1 事件研究法
        3.1.1 確定事件日與窗口期
        3.1.2 構(gòu)建預(yù)期收益率模型
        3.1.3 計(jì)算美的收購事件期內(nèi)超額收益率
    3.2 收購績效分析
        3.2.1 收購績效AR的分析
        3.2.2 收購績效CAR的分析
    3.3 本章小結(jié)
第4章 基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對美的收購庫卡的績效分析
    4.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        4.1.1 償債能力
        4.1.2 營運(yùn)能力
        4.1.3 盈利能力
        4.1.4 發(fā)展能力
    4.2 EVA分析
        4.2.1 EVA績效指標(biāo)的原理
        4.2.2 會計(jì)事項(xiàng)調(diào)整
        4.2.3 稅后營業(yè)凈利潤和總資本的調(diào)整
        4.2.4 計(jì)算美的歷年加權(quán)平均資本成本
        4.2.5 EVA指標(biāo)計(jì)算結(jié)果及分析
    4.3 本章小結(jié)
第5章 美的集團(tuán)收購績效研究結(jié)果與建議
    5.1 美的集團(tuán)收購績效研究結(jié)果
        5.1.1 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)并未完全發(fā)揮
        5.1.2 企業(yè)利潤增長緩慢
        5.1.3 企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)加大
        5.1.4 “雙智”戰(zhàn)略逐步實(shí)現(xiàn)
    5.2 提升企業(yè)跨國收購績效的建議
        5.2.1 制定有效的財(cái)務(wù)整合方案
        5.2.2 選擇合適的收購目標(biāo)
        5.2.3 實(shí)現(xiàn)多樣化的支付方式
        5.2.4 適當(dāng)調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略
    5.3 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]新能源汽車S公司財(cái)務(wù)績效的研究分析與對策[J]. 孔昱,劉海億,鄭恬,唐晴.  中外企業(yè)家. 2019(30)
[2]上市公司財(cái)務(wù)造假成因及風(fēng)險(xiǎn)識別研究——以聯(lián)建光電為例[J]. 張娜.  財(cái)會學(xué)習(xí). 2019(30)
[3]電氣設(shè)備行業(yè)上市公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析[J]. 胡韻華,李志勇,楊慧霞,李美娟.  商業(yè)會計(jì). 2019(20)
[4]我國制造企業(yè)跨國并購績效評析——基于48個(gè)上市公司案例的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J]. 趙鵬,孫亞范.  科技與經(jīng)濟(jì). 2019(05)
[5]聯(lián)通公司營運(yùn)能力分析[J]. 郭銘.  現(xiàn)代營銷(下旬刊). 2019(07)
[6]工業(yè)機(jī)器人的研究現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢[J]. 梁偉,夏雪.  信息記錄材料. 2019(07)
[7]中美貿(mào)易戰(zhàn)的金融效應(yīng)——基于中美股市的事件研究法實(shí)證[J]. 于恩鋒.  中國證券期貨. 2019(03)
[8]我國企業(yè)跨國并購整合研究——基于匯孚集團(tuán)收購FinnKarelia案例分析[J]. 王蘭娟.  企業(yè)科技與發(fā)展. 2019(06)
[9]基于EVA的企業(yè)并購績效評價(jià)研究——以華聞傳媒并購漫友文化為例[J]. 農(nóng)紅棉.  現(xiàn)代商業(yè). 2019(06)
[10]中國企業(yè)海外并購績效評價(jià)實(shí)證研究[J]. 徐琴.  貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(05)

碩士論文
[1]跨國并購產(chǎn)生的財(cái)務(wù)效應(yīng)[D]. 羅海倫.江西師范大學(xué) 2018
[2]非公開發(fā)行資產(chǎn)注入與公司績效的關(guān)系[D]. 李斯蕾.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號：3726235