隨著人民幣國(guó)際化以及國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)力的逐步增強(qiáng),越來(lái)越多的企業(yè)采用并購(gòu)擴(kuò)張的方式進(jìn)行國(guó)際化和多元化。并購(gòu)的績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)一直是理論界及業(yè)界研究的探討的焦點(diǎn)。雖然國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于并購(gòu)擴(kuò)張進(jìn)行了較為充分的研究,在并購(gòu)擴(kuò)張的動(dòng)機(jī)、支付方式、績(jī)效測(cè)度及風(fēng)險(xiǎn)防范等方面都有涉及,但就并購(gòu)擴(kuò)張于企業(yè)績(jī)效的關(guān)系而言,目前尚無(wú)統(tǒng)一的定論,主流的觀點(diǎn)認(rèn)為并購(gòu)擴(kuò)張?jiān)诙唐趦?nèi)會(huì)為企業(yè)帶來(lái)超額收益,但這種績(jī)效提升在中長(zhǎng)期中并不顯著,甚至有可能會(huì)損害企業(yè)的業(yè)績(jī),影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值�？墒菍�(shí)證研究和具體企業(yè)的實(shí)踐都證明,多元并購(gòu)擴(kuò)張也可以為企業(yè)帶來(lái)正面的影響,提升企業(yè)的業(yè)績(jī),分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),因此很難將多元并購(gòu)擴(kuò)張簡(jiǎn)單的定義為一種失敗或者成功的戰(zhàn)略。海航集團(tuán)伴隨中國(guó)改革開放大潮,因其自身特殊的多元擴(kuò)張方式而快速發(fā)展壯大,從單一的地方航空運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展成多業(yè)態(tài)的世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)集團(tuán)。但從2018年年初開始,海航卻頻頻賣出此前多起大規(guī)模海外并購(gòu)所獲得的資產(chǎn),其多元收購(gòu)與高財(cái)務(wù)杠桿融資背后的風(fēng)險(xiǎn)逐漸引發(fā)關(guān)注。本文以海航集團(tuán)自2011年至2018年上半年的并購(gòu)擴(kuò)張歷程為研究對(duì)象,通過(guò)案例研究法和財(cái)務(wù)指標(biāo)法相結(jié)合的方式,從多個(gè)視角及指標(biāo)對(duì)海... 

【文章來(lái)源】：上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

表 4-1 海航集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊梳理表（根據(jù)海航官網(wǎng)及其他公開信息進(jìn)行整理，以上數(shù)據(jù)截止至 2017 年上半年）圖 4-1 海航集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊關(guān)系（根據(jù)海航官網(wǎng)及其他公開信息進(jìn)行整理，以上數(shù)據(jù)截止至 2017 年上半年）在海航遭遇 17 年下半年的流動(dòng)性危機(jī)后，除了大幅賣出資產(chǎn)，海航集團(tuán)資本、科技兩大集團(tuán)，將業(yè)務(wù)板塊將收縮調(diào)整至“兩主+兩輔”的模式，焦于航空主業(yè)。

金融塊海航資本租賃、保險(xiǎn)、證券、期貨、投資銀行、基金、保理、股權(quán)投資、擔(dān)保等30 家（其中包含渤海金控、渤海租賃、海資共 3 家 A 股上市公司）海航實(shí)業(yè)房地產(chǎn)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資開發(fā)、機(jī)場(chǎng)服務(wù)、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)、科技創(chuàng)新等47 家（其中包含海航基礎(chǔ)、供銷大集、西生共 3 家 A 股上市公司，以及航基股份、徳集團(tuán)、海航實(shí)業(yè)股份、海航國(guó)際投資、國(guó)際建投共 5 家 H 股上市公司）表 4-1 海航集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊梳理表（根據(jù)海航官網(wǎng)及其他公開信息進(jìn)行整理，以上數(shù)據(jù)截止至 2017 年上半年）

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[9]“實(shí)業(yè)+金融”的產(chǎn)融結(jié)合模式與企業(yè)投資效率——基于中國(guó)上市公司控股金融機(jī)構(gòu)的研究[J]. 李維安,馬超.  金融研究. 2014(11)
[10]我國(guó)資源型企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效研究——基于短期和中長(zhǎng)期視角[J]. 宋維佳,喬治.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2014(07)

博士論文
[1]我國(guó)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因與并購(gòu)績(jī)效研究[D]. 張旭.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2012
[2]上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響因素的實(shí)證研究[D]. 劉志強(qiáng).吉林大學(xué) 2007

碩士論文
[1]企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合模式分析[D]. 韓近敏.北京交通大學(xué) 2017



本文編號(hào)：3466677