并購作為企業(yè)擴張的重要手段,可以增強企業(yè)整體競爭力,所以在企業(yè)的發(fā)展過程中越來越常見。但是從市場表現(xiàn)來看,并購不一定能為并購方帶來正向收益,所以在進行并購決策時企業(yè)需要對目標公司進行多方位考察,以盡可能保證并購增加企業(yè)價值,提升市場表現(xiàn)。并購決策一般由管理層提出,董事會負責審議,在此過程中董事會需要發(fā)揮監(jiān)督職能以及建議職能。決策過程必然受到董事會與管理層的社會關系影響�，F(xiàn)有研究已經證明,CEO作為管理層,與董事的社會關系如老鄉(xiāng)關系會影響企業(yè)治理。那么,同樣作為企業(yè)發(fā)展中的重要環(huán)節(jié),并購行為的績效是否同樣受到CEO和董事的社會關系例如前同事關系的影響,尚未有學者進行研究。本文以2004年到2015年我國A股上市公司發(fā)生的并購事件為研究對象,考察并購事件發(fā)生時并購方企業(yè)CEO與董事存在的前同事關系對于并購績效(包括短期并購績效和長期并購績效)的影響。研究發(fā)現(xiàn):并購方董事會中與CEO存在前同事關系的董事比例越高,公司的并購績效越差;董事會中與CEO存在前同事關系的董事數量越多,公司的并購績效越差;董事會中有與CEO存在前同事關系的董事時,公司的并購績效較差。進一步檢驗發(fā)現(xiàn),對短期并購績效和長期并購績效進行多窗口期考察時,結論依然成立。上述結果表明:當董事與CEO存在前同事關系時,CEO與董事的私人關系更為友善,而這種友善的私人關系使得董事會對管理層的監(jiān)督職能弱化,管理層特別是CEO的權力大大增強,會更容易提出一些較高風險的并購議案。此外,CEO與董事之間的前同事關系還會使董事會缺乏對并購議案的充分考慮,未能更好發(fā)揮決策建議職能。本文的研究具有一定的理論和現(xiàn)實意義。首先,本文聚焦于并購方企業(yè)CEO和董事的私人關系對于并購績效的影響,拓展了企業(yè)內部社會關系網絡方面以及公司并購績效方面的研究;其次,本文從并購績效的角度進一步說明了內部的社會關系網絡對于企業(yè)經營和決策影響,為企業(yè)如何進行高管人員安排、為目標公司如何選擇并購方等都提供了一些參照。
【學位單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F272.91
【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 問題的提出與研究意義
    1.3 研究框架、內容與方法
        1.3.1 研究的框架與內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文可能的創(chuàng)新點
第二章 文獻綜述
    2.1 并購績效
        2.1.1 并購績效的評價方法
        2.1.2 公司并購績效及其影響因素研究
        2.1.3 文獻評述
    2.2 社會關系網絡與公司并購
        2.2.1 社會關系網絡
        2.2.2 社會關系網絡與公司并購
        2.2.3 CEO的影響力和社會關系
        2.2.4 文獻評述
第三章 研究設計
    3.1 理論分析與研究假設
    3.2 樣本與數據來源
    3.3 模型構建與變量定義
        3.3.1 模型構建
        3.3.2 變量定義
第四章 實證結果與分析
    4.1 描述性統(tǒng)計
    4.2 實證結果分析
        4.2.1 CEO和董事的前同事關系與公司短期并購績效
        4.2.2 CEO和董事的前同事關系與公司短期并購績效
    4.3 穩(wěn)健性檢驗
第五章 研究結論與展望
    5.1 研究結論
    5.2 研究的貢獻、不足與展望
        5.2.1 本文的貢獻與不足
        5.2.2 未來研究展望
參考文獻
致謝

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 萬良勇;鄭小玲;;董事網絡的結構洞特征與公司并購[J];會計研究;2014年05期

2 張嬈;;企業(yè)間高管聯(lián)結與會計信息質量:基于企業(yè)間網絡關系的研究視角[J];會計研究;2014年04期

3 韓潔;田高良;楊寧;;連鎖董事與并購目標選擇:基于信息傳遞視角[J];管理科學;2014年02期

4 陸瑤;胡江燕;;CEO與董事間的“老鄉(xiāng)”關系對我國上市公司風險水平的影響[J];管理世界;2014年03期

5 陳仕華;姜廣省;盧昌崇;;董事聯(lián)結、目標公司選擇與并購績效——基于并購雙方之間信息不對稱的研究視角[J];管理世界;2013年12期

6 田高良;韓潔;李留闖;;連鎖董事與并購績效——來自中國A股上市公司的經驗證據[J];南開管理評論;2013年06期

7 陳仕華;盧昌崇;;企業(yè)間高管聯(lián)結與并購溢價決策——基于組織間模仿理論的實證研究[J];管理世界;2013年05期

8 吳俊杰;戴勇;;企業(yè)家社會網絡、組織能力與集群企業(yè)成長績效[J];管理學報;2013年04期

9 陳運森;;獨立董事的網絡特征與公司代理成本[J];經濟管理;2012年10期

10 曹廷求;王營;張蕾;;董事網絡位置及其溢出效應:為關系支付薪酬?[J];財經研究;2012年10期

本文編號：2831708