目前,影子銀行已經(jīng)發(fā)展成為我國金融體系中不可或缺的一部分,在社會融資、經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。面對政府嚴控金融風險及去杠桿化的政策導向,影子銀行體系的風險防范及其對實體經(jīng)濟的影響就成為必須關注的問題。本文運用理論分析與實證檢驗相結合的方法,首先對影子銀行發(fā)展與企業(yè)主營業(yè)務經(jīng)營績效之間的關系進行了理論分析并提出了假設。然后,結合門檻面板模型和固定效應分組回歸,分別以主營業(yè)利潤增長率和主營業(yè)務占比表示企業(yè)主營業(yè)務經(jīng)營績效對提出的假設進行驗證,研究了影子銀行對面臨不同程度融資約束的非金融企業(yè)的經(jīng)營績效的影響。本文的研究樣本是在滬深兩市A股上市企業(yè)中選取的2010-2017年數(shù)據(jù)不存在缺失和異常值的1015家企業(yè),涵蓋了主板、中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板各市場,以保證能代表不同融資約束程度的企業(yè)。且根據(jù)以融資約束為門檻變量(影子銀行為解釋變量、企業(yè)主營業(yè)務利潤增長率代表主營業(yè)務經(jīng)營績效為被解釋變量)進行門檻面板模型回歸估計出的門檻值,首先將樣本企業(yè)進行分組,然后進一步運用各組企業(yè)進行回歸分析,對假設分別進行了驗證。最后,得出的結論是:影子銀行對企業(yè)主營業(yè)務經(jīng)營績效的影響會隨著企業(yè)面臨的融資約束程度不同而存在差異;對融資劣勢企業(yè),影子銀行可以拓寬其融資渠道為企業(yè)發(fā)展提供資金、緩解其融資約束,促進其主營業(yè)務投資和發(fā)展。對融資優(yōu)勢企業(yè),影子銀行變成了一種投資渠道,企業(yè)參與影子銀行業(yè)務投資會擠出其主營業(yè)務固定資產(chǎn)投資,但可以減弱其投資無效程度�；谘芯拷Y果和目前的有關政策,本文從促進金融體系服務于實體經(jīng)濟的角度出發(fā)提出了建議:(1)規(guī)范影子銀行業(yè)務,促進影子銀行服務于實體經(jīng)濟。(2)完善金融體系,促進傳統(tǒng)金融機構在融資劣勢企業(yè)融資中發(fā)揮作用。(3)加強實體企業(yè)信息披露,為資金用途監(jiān)管及企業(yè)融資節(jié)約成本。
【學位單位】：蘭州大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F832.3;F275

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本文編號：2824140