我國金融行業(yè)一直采用的是分業(yè)經營模式,金融機構控股實體企業(yè)受到法規(guī)的限制。隨著我國金融行業(yè)的改革和發(fā)展,政府對金融行業(yè)管制的放寬,越來越多的非金融類實體企業(yè)控股金融機構,涉足金融領域,構建控股金融機構的產融結合模式,寄希望優(yōu)化企業(yè)融資,實現(xiàn)金融和產業(yè)之間的良性互動。以往研究重點主要關注這一產融結合模式對于信貸約束的緩解以及經營績效的影響,但是缺少控股金融機構影響實體企業(yè)融資結構的詳情以及相應的企業(yè)面對融資缺口時的融資決策問題。為此本文以2010年到2015年國內A股非金融類上市實體企業(yè)為樣本,研究了控股金融機構的產融結合模式對企業(yè)融資結構的影響,全文共分為六章,主要內容如下所示:論文首先論述了控股金融機構影響企業(yè)融資結構的理論,為全文分析提供理論基礎,進而構思研究假設和分析思路,然后通過建立相關模型,運用多元統(tǒng)計方法對研究假設進行實證檢驗,從而研究了控股金融機構對企業(yè)外源融資(債務融資及其結構、股權融資)和內源融資的影響。經過理論分析和實證研究,本文發(fā)現(xiàn):(1)相對非控股金融機構,控股金融機構的企業(yè)債務融資更多,但權益融資和內源融資變化不大。結果表明控股金融機構有助于提高企業(yè)的債務融資,但是無法增加權益融資和內源融資;(2)控股金融機構有利于企業(yè)改變債務融資結構,顯著增加短期債務融資比例,降低長期債務融資增量比例,結果表明控股金融機構會使企業(yè)更多地利用低成本的短期債務融資;(3)控股金融機構的企業(yè)債務融資、短期債務融資和內源融資與融資缺口的敏感度更高,其長期債務融資則相反,其權益源融資與融資缺口的敏感度相差不大。說明控股金融機構的企業(yè)面臨融資缺口時,優(yōu)先考慮債務融資(特別是短期債務融資)和內源融資。本文站在控股金融機構的觀點來研究實體企業(yè)的融資結構,開拓了企業(yè)融資結構理論和金融改革理論,對于實體企業(yè)利用控股金融機構的產融結合模式,改善企業(yè)的融資結構,具有重要意義。
【學位單位】：深圳大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2017
【中圖分類】：F832.4;F275

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本文編號：2819175