【摘要】：我國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展,并購(gòu)事件尤其是上市公司并購(gòu)頻繁發(fā)生,上市公司并購(gòu)促進(jìn)了社會(huì)資本的有效配置,有利于金融市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的高速發(fā)展,但上市公司并購(gòu)?fù)鶗?huì)涉及較大金額的對(duì)價(jià),并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大。近幾年,上市公司并購(gòu)失敗的案例居高不下,給社會(huì)和人民帶來(lái)巨大的傷害。隨著國(guó)家金融系統(tǒng)及證券監(jiān)管系統(tǒng)的不斷完善,公司在規(guī)模擴(kuò)大或者發(fā)生危機(jī)時(shí),都會(huì)考慮到并購(gòu)行為,成功的并購(gòu)可以讓一家公司迅速擴(kuò)張,也可以讓一家瀕臨失敗的公司起死回生。所以,公司并購(gòu)行為、公司并購(gòu)績(jī)效以及公司并購(gòu)績(jī)效的影響因素等是廣大學(xué)者研究的熱點(diǎn)和難點(diǎn)話題。高級(jí)管理人員,本文特指CEO,也就是公司總經(jīng)理,其作為公司運(yùn)營(yíng)的指揮者,對(duì)于公司發(fā)展及并購(gòu)決策具有相當(dāng)大的決定權(quán),高管權(quán)力的集中度是否會(huì)影響公司并購(gòu)績(jī)效,是正向影響還是負(fù)向影響值得研究。另外,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,外部環(huán)境對(duì)公司并購(gòu)行為也有一定程度的影響,當(dāng)公司所處市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度不同時(shí),公司并購(gòu)績(jī)效也會(huì)有不同程度的變化,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度如何影響公司并購(gòu)績(jī)效值得深入研究。本文以國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、高管權(quán)力及公司并購(gòu)績(jī)效相關(guān)研究成果為基礎(chǔ),提出了高管權(quán)力、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和并購(gòu)績(jī)效之間的關(guān)系假設(shè)。為驗(yàn)證假設(shè),按照一定條件篩選,選取滬深市場(chǎng)2012年-2015年間發(fā)生的1076起并購(gòu)案例為樣本,對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,通過(guò)SPSS軟件,對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、線性回歸分析和穩(wěn)健性分析。本文的研究結(jié)論是:高管權(quán)力越大,則高管推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行非理性并購(gòu)的可能性越大,企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效可能越差;企業(yè)所處市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越激烈,產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng),則企業(yè)并購(gòu)績(jī)效可能更好;且產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)這一外部因素可以削弱高管權(quán)力對(duì)公司并購(gòu)績(jī)效的負(fù)面影響。基于此,企業(yè)應(yīng)重視提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,加強(qiáng)并購(gòu)前的科學(xué)分析,完善內(nèi)部治理機(jī)制和加強(qiáng)并購(gòu)審批管控,提高企業(yè)并購(gòu)績(jī)效。
【學(xué)位授予單位】：中原工學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F272.91
【圖文】：

本文的高管主要是指：總經(jīng)理或CEO（首席執(zhí)行官）。根據(jù)我國(guó)《上市公司治理準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，一個(gè)管理規(guī)范、組織架構(gòu)合規(guī)齊全的上市公司，其公司治理架構(gòu)應(yīng)如圖2.1 所示：圖2.1 上市公司治理架構(gòu)高管權(quán)力，則指高級(jí)管理人員的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)以及個(gè)人能力和個(gè)人魅力對(duì)公司的影響度和命令力。高管權(quán)力過(guò)于集中，則公司日常運(yùn)營(yíng)目標(biāo)和公司總體目標(biāo)能夠高度保持一致，各部門(mén)間協(xié)調(diào)性較高，但容易導(dǎo)致下屬部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)積極性不高，影響公司總體效率。本文主要研究高管權(quán)力對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效的影響，而高管權(quán)力度量一直是一個(gè)難點(diǎn)話題。

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本文編號(hào)：2801553