【摘要】：雖然混合所有制從理論上能提高產(chǎn)權(quán)效率,但我國混合所有制改革卻困難重重,究其原因可能在于民營企業(yè)在改革過程中所面臨的"陷阱說"。本文以民營企業(yè)參與混合所有制改革為背景,實證檢驗其跨所有制并購的經(jīng)濟績效。結(jié)果發(fā)現(xiàn):民營企業(yè)參與混合所有制改革并不意味著制度或交易陷阱的普遍存在,跨所有制并購能有效提升并購后的組織績效,這種績效提升與民營資本能否取得控制權(quán)無關(guān);進一步分析還發(fā)現(xiàn),如相較于屬地和多元化并購,異地和專業(yè)化的跨所有制并購效果更好,由此證明相較于治理層面隱性的控制權(quán)歸屬,經(jīng)營層面的地域選擇與行業(yè)協(xié)同才是其業(yè)績實現(xiàn)的必備條件。研究結(jié)論既有效破除了"混改陷阱說",也為民營企業(yè)積極參與混合所有制改革提供了可行的路徑選擇。
[Abstract]:Although mixed ownership can improve the efficiency of property rights in theory, there are many difficulties in the reform of mixed ownership in China, which may be due to the "trap theory" faced by private enterprises in the process of reform. Based on the participation of private enterprises in the reform of mixed ownership, this paper empirically tests the economic performance of cross-ownership mergers and acquisitions. The results show that the participation of private enterprises in the reform of mixed ownership does not mean that there is a common system or transaction trap. Cross-ownership mergers and acquisitions can effectively improve the organizational performance after mergers and acquisitions, which has nothing to do with whether private capital can obtain control. Further analysis also finds that compared with territorial and diversified mergers and acquisitions, the effect of cross-ownership mergers and acquisitions in different places and specialties is better, which proves that compared with the implicit ownership of control at the governance level, the regional choice and industry coordination at the management level are the necessary conditions for the realization of its performance. The research conclusion not only effectively eliminates the "mixed reform trap theory", but also provides a feasible path choice for private enterprises to actively participate in the reform of mixed ownership.
【作者單位】： 長沙理工大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;山東大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目“制度環(huán)境、子公司并購與企業(yè)集團內(nèi)部資本配置效率”(71302091) 國家社科基金重大項目“完善現(xiàn)代文化市場體系與培育骨干文化企業(yè)研究”(14ZDA051);國家社科基金重點項目“文化企業(yè)兼并重組的實現(xiàn)路徑及效應(yīng)評價研究”(14AGL012) 山東省社科規(guī)劃會計專項“企業(yè)集團內(nèi)部資本市場構(gòu)建及運行機理研究”(11DKJJ05) 山東大學(xué)人文社科青年團隊項目“區(qū)域文化、管理層風(fēng)險偏好與企業(yè)并購行為選擇”(I FYT17041)的共同資助
【分類號】：F271;F276.5

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本文編號：2517185