本文關(guān)鍵詞：金字塔式持股結(jié)構(gòu)的縱向?qū)蛹墶M向跨度與公司價(jià)值——來自中國上市公司的實(shí)證研究

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【摘要】：本文以2005~2008年中國企業(yè)集團(tuán)及其旗下上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,探討了金字塔式持股結(jié)構(gòu)的縱向?qū)蛹墶M向跨度與公司價(jià)值的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),不同類型控制人建立的金字塔持股結(jié)構(gòu)有很大區(qū)別。對于央企和家族企業(yè)來說,隨著金字塔縱向?qū)蛹壍脑黾?企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)更復(fù)雜,企業(yè)透明度更低,公司價(jià)值降低。中央政府控股的公司,金字塔的橫向跨度與公司價(jià)值負(fù)相關(guān);而在家族控制的公司中,橫向跨度對于公司價(jià)值的影響不顯著。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共管理學(xué)院;中國儲(chǔ)備棉管理總公司;河北科技大學(xué)唐山分院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)集團(tuán) 公司價(jià)值 金字塔式股權(quán)結(jié)構(gòu)
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):11YJC630198)和對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)科研課題(課題批準(zhǔn)號(hào):10QD06)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、問題的提出公司治理領(lǐng)域?qū)τ诮鹱炙蓹?quán)結(jié)構(gòu)的研究溯源于La Porta et al.(1999)提出“金字塔結(jié)構(gòu)”(Pyramidal Structure),并第一次追溯公司最終控制人進(jìn)行企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)研究。他們研究發(fā)現(xiàn),在美國占主導(dǎo)的分散股權(quán)結(jié)構(gòu)在英美之外的國家并不普遍,其樣本中30%的公司存在家

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本文編號(hào)：985900