本文關(guān)鍵詞：社會(huì)融資規(guī)模與廣義貨幣供應(yīng)量面對(duì)結(jié)構(gòu)性沖擊時(shí)的敏感性差異比較

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策識(shí)別變量 社會(huì)融資規(guī)模 SVAR模型 結(jié)構(gòu)性沖擊 廣義貨幣供應(yīng)量

【摘要】：貨幣政策識(shí)別變量是貨幣政策沖擊的表征變量。本文選取社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)貨幣政策識(shí)別變量,運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR模型)Blanchard-Quah分解法將我國(guó)貨幣政策識(shí)別變量受到的結(jié)構(gòu)性沖擊源分解為相互正交的恒久性沖擊,和短暫性沖擊并研究結(jié)構(gòu)性沖擊效應(yīng)以及沖擊源等問(wèn)題。研究表明,我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量最初波動(dòng)中,恒久性沖擊的解釋力度分別達(dá)到了98%和67%;考慮預(yù)期因素的情況下,結(jié)構(gòu)性沖擊的時(shí)變波動(dòng)穩(wěn)定性出現(xiàn)差異,且短暫性沖擊對(duì)兩類(lèi)貨幣政策識(shí)別變量的沖擊效應(yīng)大大增強(qiáng)。在諸多沖擊源中,經(jīng)濟(jì)內(nèi)部運(yùn)行變量,如投資、消費(fèi)和外貿(mào)進(jìn)出口構(gòu)成貨幣政策識(shí)別變量最為重要的恒久性沖擊源。同時(shí)參考兩類(lèi)指標(biāo),中央銀行作出適度性貨幣政策調(diào)控(包括時(shí)機(jī)、強(qiáng)弱以及政策工具的選擇)決策需要考慮更多因素。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策識(shí)別變量 社會(huì)融資規(guī)模 SVAR模型 結(jié)構(gòu)性沖擊 廣義貨幣供應(yīng)量
【分類(lèi)號(hào)】：F822.2;F832.4;F224
【正文快照】： 2011年初,中國(guó)人民銀行首次在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到“社會(huì)融資規(guī)�！边@一概念,并提出“未來(lái)在繼續(xù)參考貨幣供應(yīng)量前提下,兼顧考量社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)”;2012年,公布了社會(huì)融資規(guī)模的時(shí)間序列數(shù)據(jù),使得量化分析成為可能。本文提出貨幣政策識(shí)別變量,并選取社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨

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