本文關(guān)鍵詞：外匯衍生品對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)價(jià)值效應(yīng)研究——來自中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：外匯衍生品是企業(yè)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。本文以我國制造業(yè)上市公司2007～2011年共計(jì)3 105組數(shù)據(jù)為樣本,通過非平衡面板數(shù)據(jù)模型考察了運(yùn)用外匯衍生品對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)價(jià)值效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)能夠給企業(yè)價(jià)值帶來平均約19%的溢價(jià)規(guī)模,進(jìn)一步的研究則顯示這種溢價(jià)效應(yīng)與匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度正相關(guān)。據(jù)此,應(yīng)該堅(jiān)持外匯衍生品服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、完善外匯衍生品的合約品種、加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)、提升外匯衍生品市場(chǎng)透明度。
【作者單位】： 上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所;
【關(guān)鍵詞】： 外匯衍生品 匯率 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 企業(yè)價(jià)值
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“深化匯率形成機(jī)制改革研究——基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融開放視角的分析”(12AZD049) 2012~2013年上海社會(huì)科學(xué)院研究生課題“我國外匯衍生品市場(chǎng)發(fā)展對(duì)出口貿(mào)易的影響”
【分類號(hào)】：F406.72;F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言2005年7月21日中國人民銀行正式啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革,實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。根據(jù)中國外匯管理局的統(tǒng)計(jì),從匯改至2012年12月末人民幣對(duì)美元(中間價(jià))累計(jì)升值達(dá)29%①,國際清算銀行的數(shù)據(jù)也顯示該時(shí)期人民幣名義

【相似文獻(xiàn)】

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10 本報(bào)記者　陰雪;周小川再提醒：對(duì)未來的風(fēng)險(xiǎn)要“有所預(yù)測(cè)”[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2005年

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1 汪t，

本文編號(hào)：950054