本文關(guān)鍵詞：基于混合定價(jià)模型的中國信用債券利差研究

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【摘要】：本文運(yùn)用等價(jià)鞅理論建立了一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)的混合定價(jià)模型,在該模型中,違約風(fēng)險(xiǎn)與公司資產(chǎn)負(fù)債表密切相關(guān),具有結(jié)構(gòu)模型的典型特征,同時(shí)引入刻畫違約強(qiáng)度的損失大小、發(fā)生速度等變量,承繼了簡約模型的構(gòu)建思想。本文也對影響債券信用利差的資本結(jié)構(gòu)、信用等級的各種因素進(jìn)行了數(shù)值模擬與實(shí)證分析。結(jié)果表明,模型能較好地?cái)M合信用利差及其期限結(jié)構(gòu),對信用債券定價(jià)實(shí)踐具有參考價(jià)值。
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué);中國人民銀行廣州分行;
【關(guān)鍵詞】： 信用債券 等價(jià)鞅 混合定價(jià)模型 信用利差
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目《基于上市公司價(jià)值視角的外資參股效應(yīng)研究》(11BJY138) 廣東省哲學(xué)社科基金青年項(xiàng)目《中國證券市場指數(shù)效應(yīng)的理論分析、實(shí)證檢驗(yàn)及政策啟示》(GD11YYJ06)的資助 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心資本市場與投融資研究創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)的支持
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年來,信用債券市場取得了長足的發(fā)展,改變了數(shù)年前品種單一,規(guī)模較小、創(chuàng)新遲滯等的不利形象。2011年包括企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、上市公司債等在內(nèi)的非金融企業(yè)直接債務(wù)融資突破15000億元,而股票IPO融資規(guī)模與再融資規(guī)模僅為5100億元�？傮w上看,企業(yè)融資

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：945208