本文關(guān)鍵詞：中國銀行業(yè)股改對A股銀行股的影響

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【摘要】：非流通股的存在是中國資本市場的一個特殊之處。文章探討了中國銀行業(yè)股改對A股銀行股的影響。文章將樣本分為國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行兩組,并對以下方面進行研究:計算并檢驗累積超額收益率(CAR)的顯著性,發(fā)現(xiàn)多數(shù)銀行股在股改期間獲得了顯著的正的累積異常收益率;利用GARCH(1,1)模型,證明改革對波動率并無太大影響;檢驗系統(tǒng)性風(fēng)險在事件前后的變化,表明股改后CAPM解釋國有商業(yè)銀行股表現(xiàn)能力的提高,與股份制商業(yè)銀行的情況較為接近;展示一些財務(wù)指標在股改的影響下有了持續(xù)漸進的改善�？偟膩碚f,盡管改革產(chǎn)生了正面影響,仍有一些問題在改革中亟待解決。
【作者單位】： 倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院金融系;
【關(guān)鍵詞】： 股改 累積超額收益率 波動率 β系數(shù)
【分類號】：F832.51;F832.3
【正文快照】： 一、引言在全球化和中國向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下,中國銀行業(yè)的改革已經(jīng)開展了20余年。盡管所有主要的中國商業(yè)銀行都通過改革完成了上市,新生的股份制仍然只是一個形式。大部分的股票是非流通的,它們被掌握在政府或政府控制的法人手中。此外,流通股價格往往是對應(yīng)非流通股價格

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