本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股市資產(chǎn)的價(jià)格跳躍行為——基于上證綜指、深證成指的高頻數(shù)據(jù)研究

  更多相關(guān)文章： 跳躍 高頻數(shù)據(jù) 序列跳躍檢驗(yàn)

【摘要】：本文改進(jìn)了Andersen等(2010)的資產(chǎn)價(jià)格日內(nèi)序列跳躍檢驗(yàn)方法:基于Corsi等(2010)的方法檢驗(yàn)跳躍存在性,提高了跳躍存在性檢驗(yàn)的功效;使用ManciniReno(2011)的時(shí)點(diǎn)方差估計(jì)量對(duì)價(jià)格改變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化,得到更為合理的跳躍發(fā)生時(shí)段和跳躍幅度�；诟倪M(jìn)后的序列跳躍檢驗(yàn)方法對(duì)上證綜指和深證成指日內(nèi)高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證研究表明,在5%的顯著性水平下,在樣本時(shí)期內(nèi),多于1/5的交易日有跳躍發(fā)生,跳躍性方差占總的已實(shí)現(xiàn)方差的比例約為7%;一周中,周一和周五發(fā)生跳躍的次數(shù)明顯多于其他交易日,一交易日中,跳躍多數(shù)發(fā)生在開(kāi)盤后的半小時(shí)內(nèi);正向跳躍次數(shù)多于負(fù)向跳躍次數(shù),跳躍幅度的分布具有雙峰特征,跳躍時(shí)間間隔不服從指數(shù)分布。本文的研究結(jié)果對(duì)資產(chǎn)定價(jià)、資產(chǎn)組合和風(fēng)險(xiǎn)管理等都具有一定意義。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 跳躍 高頻數(shù)據(jù) 序列跳躍檢驗(yàn)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)價(jià)格過(guò)程的設(shè)定是金融學(xué)研究中的一個(gè)重要領(lǐng)域。在連續(xù)時(shí)間金融理論中通常是采用擴(kuò)散過(guò)程描述資產(chǎn)價(jià)格過(guò)程,以布朗運(yùn)動(dòng)積分形成的擴(kuò)散項(xiàng)刻畫資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征。為了反映信息披露、突發(fā)事件等原因引起的資產(chǎn)價(jià)格的急劇變化,大量研究者就在擴(kuò)散過(guò)程的基礎(chǔ)上加上泊松

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前8條

1 王春峰;姚寧;房振明;李曄;;中國(guó)股市已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的跳躍行為研究[J];系統(tǒng)工程;2008年02期

2 楊科;陳浪南;;基于C_TMPV的中國(guó)股市高頻波動(dòng)率的跳躍行為研究[J];管理科學(xué);2011年02期

3 潘祺;;跳擴(kuò)散模型下上證指數(shù)估值研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2006年12期

4 韓清;劉永剛;;序列相關(guān)的微觀結(jié)構(gòu)噪聲估計(jì)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2007年04期

5 韓清;劉永剛;;已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率估計(jì)中不同降噪方法的比較分析及實(shí)證[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2009年08期

6 胡素華;張世英;張彤;;雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型的McMC估計(jì)[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2006年02期

7 劉志東;陳曉靜;;無(wú)限活動(dòng)純跳躍Levy金融資產(chǎn)價(jià)格模型及其CF-CGMM參數(shù)估計(jì)與應(yīng)用[J];系統(tǒng)管理學(xué)報(bào);2010年04期

8 陳國(guó)進(jìn);王占海;;我國(guó)股票市場(chǎng)連續(xù)性波動(dòng)與跳躍性波動(dòng)實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2010年09期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王春峰;張穎潔;房振明;梁崴;;中國(guó)市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)噪音特征及其定價(jià)能力研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2009年06期

2 王春峰;郝鵬;房振明;;基于跳躍特征的證券市場(chǎng)信息融入效率研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年01期

3 柳會(huì)珍;張成虎;李育林;;金融資產(chǎn)收益率波動(dòng)預(yù)測(cè)——基于我國(guó)股票市場(chǎng)跳躍行為研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2011年05期

4 西村友作;門明;;不同發(fā)展時(shí)期的中國(guó)股市波動(dòng)跳躍:基于高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J];國(guó)際商務(wù)(對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào));2012年03期

5 劉曉曙;;可變年金的定價(jià)與套期保值策略[J];系統(tǒng)工程;2008年05期

6 任楓;汪波;段晶晶;;非對(duì)稱雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型的MCMC估計(jì)[J];系統(tǒng)工程;2009年07期

7 吳恒煜;朱福敏;王鵬;龔金國(guó);;CGMY過(guò)程下期權(quán)定價(jià)的蒙特卡羅模擬方法[J];系統(tǒng)工程;2011年11期

8 孫琳;;跳躍CKLS模型的MCMC估計(jì)與應(yīng)用[J];廣東工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

9 劉慶富;朱迪華;周思泓;;恒生指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的跳躍溢出行為研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2011年01期

10 西村友作;孫便霞;門明;;全球金融危機(jī)下的股票市場(chǎng)波動(dòng)跳躍研究——基于高頻數(shù)據(jù)的中美比較分析[J];管理工程學(xué)報(bào);2012年01期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 朱子豪;瞿慧;;基于滬深300指數(shù)的中國(guó)股票市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率研究[A];第十三屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

2 唐勇;;金融資產(chǎn)跳躍檢驗(yàn)方法實(shí)證比較[A];第十四屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集(上冊(cè))[C];2012年

3 李洋;喬高秀;;滬深300股指期貨市場(chǎng)連續(xù)波動(dòng)與跳躍波動(dòng)——基于已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的實(shí)證研究[A];第十四屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集(上冊(cè))[C];2012年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 肖煒麟;具有長(zhǎng)記憶性的權(quán)證定價(jià)方法研究[D];華南理工大學(xué);2010年

2 王芳;基于市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)噪聲和跳躍的金融高頻數(shù)據(jù)波動(dòng)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

3 胡素華;連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)收益模型的貝葉斯分析[D];天津大學(xué);2006年

4 史宇峰;金融資產(chǎn)收益相關(guān)性及持續(xù)性研究[D];天津大學(xué);2008年

5 蔣崇輝;風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算在核心衛(wèi)星資產(chǎn)組合管理中的應(yīng)用研究[D];電子科技大學(xué);2008年

6 周穎穎;住房抵押貸款強(qiáng)度定價(jià)模型研究[D];大連理工大學(xué);2009年

7 李海濤;我國(guó)銀行間貨幣市場(chǎng)短期利率研究[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

8 吳鑫育;權(quán)證定價(jià)模型及其實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2012年

9 劉楊;跳躍條件下中國(guó)證券市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格行為研究[D];天津大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 朱福敏;列維過(guò)程下歐式期權(quán)定價(jià)模型實(shí)證研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 秦磊;基于跳—擴(kuò)散模型的開(kāi)放式基金費(fèi)率研究[D];北方工業(yè)大學(xué);2011年

3 應(yīng)妍;中美股市跳躍聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究[D];南京大學(xué);2011年

4 朱文俊;配對(duì)交易策略及資產(chǎn)價(jià)格跳躍對(duì)其績(jī)效影響的實(shí)證研究[D];南京大學(xué);2011年

5 堯小星;特有波動(dòng)率與股票平均收益[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

6 劉敏;超指數(shù)跳擴(kuò)散模型下的離散雙障礙期權(quán)定價(jià)[D];華中科技大學(xué);2011年

7 王金鑫;基于中國(guó)證券市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格跳躍視角的市場(chǎng)交易行為、交易特征研究[D];天津大學(xué);2012年

8 羅意;基于已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的條件VaR研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2011年

9 張明宇;分位數(shù)回歸在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué);2011年

10 李純凈;基于高頻數(shù)據(jù)的微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中的研究[D];長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué);2011年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 奚煒;Variance Gamma過(guò)程與股票期權(quán)定價(jià)中的波動(dòng)率偏度的糾正[J];系統(tǒng)工程;2003年01期

2 王春峰,張慶翠;中國(guó)股市波動(dòng)性過(guò)程中的長(zhǎng)期記憶性實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2004年01期

3 徐正國(guó),張世英;調(diào)整"已實(shí)現(xiàn)"波動(dòng)率與GARCH及SV模型對(duì)波動(dòng)的預(yù)測(cè)能力的比較研究[J];系統(tǒng)工程;2004年08期

4 王春峰;姚寧;房振明;李曄;;中國(guó)股市已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的跳躍行為研究[J];系統(tǒng)工程;2008年02期

5 潘祺;;跳擴(kuò)散模型下上證指數(shù)估值研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2006年12期

6 童漢飛;劉宏偉;;中國(guó)股市收益率與波動(dòng)率跳躍性特征的實(shí)證分析[J];南方經(jīng)濟(jì);2006年05期

7 韓清;劉永剛;;序列相關(guān)的微觀結(jié)構(gòu)噪聲估計(jì)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2007年04期

8 劉國(guó)光;王慧敏;;基于純粹跳躍利維過(guò)程的中外股票收益分布特征研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2006年01期

9 杜立金;劉繼春;;方差Gamma過(guò)程與期權(quán)定價(jià)[J];數(shù)學(xué)研究;2007年01期

10 杜軍;劉建江;;上證指數(shù)混合躍變GARCH效應(yīng)的實(shí)證分析[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年13期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 李勝歌;基于高頻數(shù)據(jù)的金融波動(dòng)率研究[D];天津大學(xué);2008年

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 顏虹;蘇錫坤;;證券市場(chǎng)交易持續(xù)期對(duì)交易的影響分析[J];商業(yè)時(shí)代;2010年26期

2 劉小茂,李楚霖;不同步交易模型的參數(shù)估計(jì)[J];經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué);2000年04期

3 段琳琳;屠新曙;;已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率在我國(guó)金融市場(chǎng)的應(yīng)用前景[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2005年24期

4 王春峰;盧濤;房振明;;最小報(bào)價(jià)單位對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性影響——基于高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2005年12期

5 蔡艷萍;謝家泉;;中國(guó)股市收益率波動(dòng)實(shí)證研究──基于自回歸條件持續(xù)性模型[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2006年01期

6 應(yīng)益榮;包郭平;;金融市場(chǎng)高頻數(shù)據(jù)分析的建模進(jìn)展[J];五邑大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2006年01期

7 徐正國(guó);張世英;;多維高頻數(shù)據(jù)的“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)建模研究[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2006年01期

8 于亦文;;實(shí)際波動(dòng)率與GARCH模型的特征比較分析[J];管理工程學(xué)報(bào);2006年02期

9 王晶;王玉玲;向東進(jìn);阮曙芬;;自回歸條件持續(xù)期(ACD)模型研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年12期

10 侯守國(guó);張世英;;基于小波分析的股市高頻互相關(guān)研究[J];中國(guó)管理科學(xué);2006年03期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 楊懷東;伍娟;盛虎;;基于高頻數(shù)據(jù)的成對(duì)交易統(tǒng)計(jì)套利策略實(shí)證研究[A];第五屆（2010）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

2 劉淳;朱世武;何濟(jì)舟;;金融市場(chǎng)波動(dòng)擇時(shí)策略的經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析[A];經(jīng)濟(jì)全球化與系統(tǒng)工程——中國(guó)系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第16屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

3 姜愛(ài)萍;黃鳳文;;用于高頻金融時(shí)間序列預(yù)測(cè)的偏差重構(gòu)方法[A];第九屆中國(guó)青年信息與管理學(xué)者大會(huì)論文集[C];2007年

4 張晨;李月環(huán);;基于調(diào)整“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)率的滬深300指數(shù)高頻數(shù)據(jù)波動(dòng)性研究與預(yù)測(cè)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

5 洪麗穎;黃榮坦;;單變量乘積誤差模型(MEM)的研究和實(shí)證[A];第十一屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2009年

6 應(yīng)益榮;寇博;;平均累積波動(dòng)率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)影響的研究[A];第四屆中國(guó)智能計(jì)算大會(huì)論文集[C];2010年

7 周舟;魏卓;高瑩;;基于共同因子模型的股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文摘要集[C];2011年

8 王明日;劉善存;;限價(jià)指令交易策略的收益水平研究[A];第八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

9 顧乃康;陳輝;;股票流動(dòng)性與公司資本結(jié)構(gòu)[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

10 李潮潮;遲凱;付芳萍;車文剛;趙慶江;;基于模糊聚類的證券價(jià)格對(duì)公共信息的反應(yīng)強(qiáng)度劃分[A];第二十九屆中國(guó)控制會(huì)議論文集[C];2010年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 國(guó)海證券 馬路安 廖慶;捕捉波動(dòng)率 預(yù)測(cè)價(jià)差走勢(shì)[N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

2 馬金龍 馬非特;期貨交易價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的新途徑[N];期貨日?qǐng)?bào);2007年

3 興業(yè)銀行宏觀分析師 魯政委;判斷我國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖尚需時(shí)日[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2009年

4 長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所 張彬;“持有成本”跨期套利方法在股指期貨中的應(yīng)用[N];期貨日?qǐng)?bào);2009年

5 新湖期貨金融創(chuàng)新部 蔡建波 孫大鵬;統(tǒng)計(jì)套利 獨(dú)特的投資策略[N];期貨日?qǐng)?bào);2011年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王芳;基于市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)噪聲和跳躍的金融高頻數(shù)據(jù)波動(dòng)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 鎮(zhèn)磊;基于高頻數(shù)據(jù)處理方法對(duì)A股算法交易優(yōu)化決策的量化分析研究[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

3 劉廣應(yīng);帶跳的分?jǐn)?shù)維積分過(guò)程的冪變差理論及其在金融高頻數(shù)據(jù)中的應(yīng)用[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

4 來(lái)升強(qiáng);高頻數(shù)據(jù)交易策略與波動(dòng)性分析[D];廈門大學(xué);2009年

5 厲斌;非對(duì)稱信息條件下中國(guó)證券市場(chǎng)價(jià)格行為研究[D];天津大學(xué);2005年

6 唐勇;基于高頻數(shù)據(jù)的金融市場(chǎng)分析[D];天津大學(xué);2007年

7 李勝歌;基于高頻數(shù)據(jù)的金融波動(dòng)率研究[D];天津大學(xué);2008年

8 李夢(mèng)玄;金融市場(chǎng)相依性Copula模型及實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2009年

9 凌士勤;基于最優(yōu)增長(zhǎng)路徑的多期投資組合選擇及其動(dòng)態(tài)調(diào)整研究[D];華中科技大學(xué);2006年

10 李智;小波理論與經(jīng)濟(jì)金融時(shí)序應(yīng)用研究[D];廈門大學(xué);2007年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉力華;基于高頻數(shù)據(jù)的證券市場(chǎng)實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2011年

2 劉念良;股指期貨中的高頻數(shù)據(jù)分析[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

3 李純凈;基于高頻數(shù)據(jù)的微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中的研究[D];長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué);2011年

4 張?jiān)?基于高頻數(shù)據(jù)的量?jī)r(jià)動(dòng)態(tài)關(guān)系研究[D];天津大學(xué);2012年

5 李穎超;太鋼不銹股市高頻數(shù)據(jù)實(shí)證研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

6 田慶波;中國(guó)股市高頻數(shù)據(jù)的波動(dòng)性研究[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

7 張國(guó)勇;金融市場(chǎng)（超）高頻數(shù)據(jù)建模及其實(shí)證分析[D];天津大學(xué);2004年

8 劉瑞;基于高頻數(shù)據(jù)的Cvar測(cè)度研究[D];蘭州商學(xué)院;2010年

9 丁艷霞;基于高頻數(shù)據(jù)的中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格離散性特征研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

10 顏涵;基于股指期貨高頻數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)套利研究[D];湖南大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：928130