本文關(guān)鍵詞：基于均衡定價(jià)理論的我國臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券定價(jià)研究

  更多相關(guān)文章： 巨災(zāi)債券 g-h分布 均衡定價(jià)

【摘要】：一些大型的自然災(zāi)害,例如臺(tái)風(fēng)、海嘯、地震以及由之引起的山體滑坡、泥石流等不僅給當(dāng)?shù)氐木用裆顜砹藝?yán)重的困難,同時(shí)也對國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。因此,找出能夠有效應(yīng)對這些自然災(zāi)害所帶來嚴(yán)重后果的措施就顯得尤為重要。近幾年來,我國巨災(zāi)頻發(fā),雖然政府和社會(huì)各界都能在災(zāi)后進(jìn)行救助和捐贈(zèng),但是這種方法在有效性和程度上仍顯不足,而巨災(zāi)債券作為國外金融保險(xiǎn)相結(jié)合的一項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品,成功地提高了保險(xiǎn)公司對巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的承保能力,也有效解決了巨災(zāi)補(bǔ)償資金不足的問題。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券的運(yùn)作機(jī)制是指通過發(fā)布相關(guān)的證券產(chǎn)品將市場中的閑散資金集中起來,如果發(fā)生了自然災(zāi)害,那么就有足夠資金進(jìn)行有效的災(zāi)后救助；如果沒有發(fā)生自然災(zāi)害,也能補(bǔ)償投資者高于無風(fēng)險(xiǎn)債券的資金收益。為了使巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)衍生品在復(fù)雜多變的金融市場更高效地發(fā)行和流通,多年來經(jīng)濟(jì)學(xué)界一直致力于巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)衍生品定價(jià)問題的研究。本文首先對我國1992年來損失在1億元以上的臺(tái)風(fēng)損失分布進(jìn)行擬合,由于我國臺(tái)風(fēng)損失數(shù)據(jù)顯示出來的特征,本文特別選擇一種能對具有尖峰、厚尾、偏態(tài)特征的分布進(jìn)行很好擬合分布的g-h分布進(jìn)行分析；然后在均衡定價(jià)理論的基礎(chǔ)上提出一種臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券利率定價(jià)模型,并考慮道德風(fēng)險(xiǎn)的因素修正完善了該模型；最后利用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析,設(shè)計(jì)出三種臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券并算出了它們的利率。本文通過g-h分布對巨災(zāi)損失的分布擬合取得了較為理想的結(jié)果,同時(shí),在實(shí)證分析中得出巨災(zāi)債券利率變化符合金融市場運(yùn)作特征以及外部因素不可忽略的結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：巨災(zāi)債券 g-h分布 均衡定價(jià)
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：P429;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-22
• 1.1 選題背景和意義11-14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述14-19
• 1.2.1 國內(nèi)外關(guān)于巨災(zāi)債券的研究14-16
• 1.2.2 國內(nèi)外關(guān)于巨災(zāi)債券定價(jià)的研究16-19
• 1.2.3 文獻(xiàn)評述19
• 1.3 研究內(nèi)容及框架19-20
• 1.4 研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)20-22
• 第2章 巨災(zāi)債券的定價(jià)模型探討22-35
• 2.1 巨災(zāi)債券的運(yùn)作過程22-24
• 2.1.1 巨災(zāi)債券發(fā)行22-23
• 2.1.2 巨災(zāi)觸發(fā)階段23
• 2.1.3 巨災(zāi)債券到期23-24
• 2.2 常見的幾種巨災(zāi)債券定價(jià)模型原理及比較24-30
• 2.2.1 均衡定價(jià)方法24-26
• 2.2.2 不完全市場下的三種經(jīng)典模型26-29
• 2.2.3 極值理論29-30
• 2.3 基于均衡定價(jià)理論的我國臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券模型構(gòu)建30-33
• 2.4 考慮道德風(fēng)險(xiǎn)因素的模型修正33-35
• 第3章 我國臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)損失分布的擬合35-47
• 3.1 G-H分布35-36
• 3.1.1 g-h分布的定義和特征35
• 3.1.2 g-h分布的參數(shù)估計(jì)35-36
• 3.2 樣本數(shù)據(jù)選取及其統(tǒng)計(jì)特征分析36-42
• 3.3 對我國臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)損失分布的擬合分析42-47
• 3.3.1 兩種傳統(tǒng)分布模型的擬合效果分析42-45
• 3.3.2 g-h分布模型的擬合效果分析45-47
• 第4章 基于均衡定價(jià)理論的我國巨災(zāi)債券定價(jià)實(shí)證分析47-53
• 4.1 我國臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券的特性分析47-49
• 4.2 我國臺(tái)風(fēng)災(zāi)害有關(guān)變量與數(shù)據(jù)選擇49-50
• 4.3 我國臺(tái)風(fēng)巨災(zāi)債券定價(jià)的實(shí)證結(jié)果分析50-53
• 第5章 我國發(fā)行巨災(zāi)債券的政策討論53-57
• 5.1 我國未能發(fā)行巨災(zāi)債券的原因分析53-54
• 5.1.1 沒有合理完善的巨災(zāi)保險(xiǎn)制度53
• 5.1.2 完整健全的法律法規(guī)尚未建立53-54
• 5.1.3 缺少完備的技術(shù)設(shè)施和復(fù)合型人才54
• 5.2 我國發(fā)行巨災(zāi)債券的條件準(zhǔn)備54-57
• 5.2.1 建立合理完善的巨災(zāi)保險(xiǎn)制度54-55
• 5.2.2 制定完整健全的法律法規(guī)55
• 5.2.3 積極構(gòu)建和完善適合于我國國情的巨災(zāi)債券定價(jià)模型55-57
• 結(jié)論57-59
• 參考文獻(xiàn)59-63
• 致謝63-64
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文64

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李永;范蓓;劉鵑;;多事件觸發(fā)巨災(zāi)債券定價(jià)機(jī)理與比較分析[J];預(yù)測;2014年02期

2 宋光輝;吳栩;許林;;多重分形理論在金融市場中的應(yīng)用及研究展望[J];財(cái)會(huì)月刊;2013年06期

3 謝世清;曲秋穎;;保險(xiǎn)連接證券的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)分析[J];保險(xiǎn)研究;2010年07期

4 朱孟驊;;基于Wang雙因素變換的我國地震債券定價(jià)研究[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2010年38期

5 施建祥;秦倩祺;;基于極值理論的地震巨災(zāi)債券定價(jià)[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年21期

6 田玲;張?jiān)?;巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券的利率敏感性研究——基于長江流域大洪災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券的分析[J];科技進(jìn)步與對策;2007年08期

7 苑瑩;莊新田;;國際匯率的多重分形消除趨勢波動(dòng)分析[J];管理科學(xué);2007年04期

8 董幫應(yīng);;風(fēng)險(xiǎn)證券化-保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的渠道[J];內(nèi)江科技;2006年01期

9 魏宇,黃登仕;基于多標(biāo)度分形理論的金融風(fēng)險(xiǎn)測度指標(biāo)研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2005年04期

10 李軍,李德志;論巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化與風(fēng)險(xiǎn)融資制度的發(fā)展[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2005年08期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 陶正如;基于工程地震風(fēng)險(xiǎn)評估的巨災(zāi)債券定價(jià)模型[D];中國地震局工程力學(xué)研究所;2007年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 黃建創(chuàng);基于極值理論的巨災(zāi)債券定價(jià)研究[D];暨南大學(xué);2011年

2 林曦;我國臺(tái)風(fēng)債券利率定價(jià)研究[D];廈門大學(xué);2009年

，

本文編號(hào)：852831