本文關(guān)鍵詞：不同類型開放式基金申購(gòu)贖回影響因素研究

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【摘要】：開放式基金具有獨(dú)特的開放機(jī)制的特征,使得投資者能夠通過觀察基金業(yè)績(jī)抉擇是否購(gòu)買或者贖回基金。投資者選擇是否購(gòu)買或贖回基金以及投入多少資金都會(huì)對(duì)基金規(guī)模造成直接影響,因此分析開放式基金申購(gòu)贖回行為對(duì)基金管理者、證券市場(chǎng)監(jiān)管以及銀行都有重要意義。自從中國(guó)第一只開放式基金發(fā)行創(chuàng)設(shè),我國(guó)開放式基金市場(chǎng)的建立就伴隨著巨大的贖回壓力,雖然最近幾年,新基金數(shù)量逐年增加,但仍避免不了大額贖回的困境。此外,開放式基金市場(chǎng)還呈現(xiàn)投資者連續(xù)不斷的巨額贖回的情形。這樣的巨額贖回在影響基金管理者投資策略延續(xù)性的同時(shí),對(duì)未贖回投資者的利益也產(chǎn)生不利,嚴(yán)重時(shí)甚至對(duì)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定造成巨大沖擊。對(duì)開放式基金資金流的影響因子的實(shí)證研究可以幫助投資者制定更加正確的抉擇,也可以供給基金管理人和證券市場(chǎng)監(jiān)管人正確的意見,保障證券基金市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。隨著基金發(fā)行潮的不斷涌現(xiàn),債券型基金和貨幣型基金在開放式基金中占比越來(lái)越高,然而,由于不同開放式基金的差異性,將開放式基金細(xì)化分類研究越來(lái)越重要。本文在前人所有研究的基礎(chǔ)上,建立了多個(gè)影響基金申購(gòu)和贖回的流量的指標(biāo),并分別以股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣型基金四個(gè)分類對(duì)基金的申購(gòu)、贖回資金流量的影響因素進(jìn)行探討,并使用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)市場(chǎng)因素、基金自身的性能特點(diǎn)等影響因素進(jìn)行分析,在此基礎(chǔ)上,本文著重對(duì)開放式基金的不同類型進(jìn)行對(duì)比、分析并解釋了各種基金的差異。經(jīng)過對(duì)不同種類開放式基金建立模型實(shí)行實(shí)證分析,本文得出股票型基金、混合型基金、債券型基金以及貨幣型基金申購(gòu)贖回影響因子及其差異,發(fā)現(xiàn)債券型基金和貨幣型基金不存在“贖回異象”。
【關(guān)鍵詞】：不同類型開放式基金 申購(gòu) 贖回 貨幣型基金
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 緒論8-14
• 1.1 研究背景8-10
• 1.2 研究目的和意義10-11
• 1.3 研究思路及框架11-12
• 1.3.1 研究思路11-12
• 1.3.2 研究框架12
• 1.4 研究方法12-13
• 1.5 本文創(chuàng)新點(diǎn)與不足13-14
• 2 文獻(xiàn)綜述14-20
• 2.1 國(guó)外研究狀況14-17
• 2.1.1 基金業(yè)績(jī)對(duì)基金資金流的影響14-15
• 2.1.2 市場(chǎng)因素對(duì)基金資金流的影響15-16
• 2.1.3 非市場(chǎng)因素對(duì)基金資金流的影響16-17
• 2.2 國(guó)內(nèi)研究狀況17-20
• 2.2.1 基金業(yè)績(jī)對(duì)資金流的影響17
• 2.2.2 基金特征對(duì)基金資金流的影響17-18
• 2.2.3 不同類型開放式基金申購(gòu)贖回影響因素18-20
• 3 不同類型開放式基金20-24
• 3.1 開放式基金的分類20-21
• 3.2 不同基金的差異性21-24
• 4 實(shí)證研究24-50
• 4.1 股票型基金的資金流檢驗(yàn)24-32
• 4.1.1 樣本來(lái)源24-25
• 4.1.2 變量定義25-28
• 4.1.3 股票型基金回歸結(jié)果分析28-32
• 4.2 混合型基金的資金流檢驗(yàn)32-37
• 4.2.1 樣本來(lái)源32
• 4.2.2 變量定義32-34
• 4.2.3 混合型基金回歸結(jié)果分析34-37
• 4.3 債券型基金的資金流檢驗(yàn)37-43
• 4.3.1 樣本來(lái)源37
• 4.3.2 變量定義37-40
• 4.3.3 債券型基金回歸結(jié)果分析40-43
• 4.4 貨幣型基金43-50
• 4.4.1 樣本來(lái)源43
• 4.4.2 變量定義43-46
• 4.4.3 貨幣型基金回歸結(jié)果分析46-50
• 5 結(jié)論50-55
• 5.1 研究結(jié)論50-52
• 5.2 政策建議52-55
• 參考文獻(xiàn)55-58
• 致謝58

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 姚頤,劉志遠(yuǎn);我國(guó)開放式基金贖回行為的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年05期

2 肖峻;石勁;;基金業(yè)績(jī)與資金流量:我國(guó)基金市場(chǎng)存在“贖回異象”嗎?[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年01期

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本文編號(hào)：845260