本文關(guān)鍵詞：基于ARMA-GARCH調(diào)和穩(wěn)態(tài)Levy過程的期權(quán)定價

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【摘要】：通過收益率時間序列分析,估計了非高斯ARMA-GARCH模型用以描繪資產(chǎn)價格的隨機(jī)過程.進(jìn)一步假設(shè)模型的噪音分別服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布及兩類純跳躍Levy分布(經(jīng)典調(diào)和穩(wěn)態(tài)(CTS)和速降調(diào)和穩(wěn)態(tài)(RDTS)),并建立風(fēng)險中性Levy-ARMA-GARCH模型進(jìn)行恒生指數(shù)期權(quán)定價的實證研究.研究結(jié)果表明:中國股市主要股指的歷史濾波噪音序列皆呈現(xiàn)尖峰有偏和肥尾的非高斯特征,調(diào)和穩(wěn)態(tài)相比其它Levy過程有更好的尖峰肥尾的刻畫能力;恒指價格的跳躍測度存在速降趨勢,形成收益率的尖峰厚尾;布朗運動低估了金融市場震蕩程度,高斯分布高估短、中、長期隱含波動率;調(diào)和穩(wěn)態(tài)Levy過程的擬合與定價能力較好,速降調(diào)和穩(wěn)態(tài)過程綜合的定價能力更穩(wěn)健.
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)信息工程學(xué)院;華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;紐約州立大學(xué)石溪分校數(shù)理統(tǒng)計系;加拿大麥吉爾大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計學(xué)系;
【關(guān)鍵詞】： 無窮純跳躍列維過程 經(jīng)典調(diào)和穩(wěn)態(tài) 速降調(diào)和穩(wěn)態(tài) ARMA-GARCH 期權(quán)定價
【基金】：國家自然科學(xué)基金(70861003,71171168) 國家留學(xué)基金(201206980001) 西南財經(jīng)大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(JBK130214)
【分類號】：F224;F830.5
【正文快照】： i引言期權(quán)(option)定價是金融衍生品定價模型中的經(jīng)典問題.建立基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的隨機(jī)過程是進(jìn)行衍生品定價的重要步驟丨8_10丨.大多數(shù)研究者定價模型都基于Black-Scholes^期權(quán)定價理論框架,假設(shè)隨機(jī)過程為幾何布朗運動,即隨機(jī)擾動項服從正態(tài)分布然而,實證研究表明,股票收益率是

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：842983