本文關鍵詞：利率市場化、利率敏感性與貨幣政策中介目標選擇

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【摘要】：本文運用1996~2012年的季度數據,實證檢驗了中國的利率與消費、投資、消費物價水平、國內生產總值之間的關系。研究發(fā)現,全國銀行間7天同業(yè)拆借利率是消費物價水平的格蘭杰原因,而其與真實國內經濟產出沒有格蘭杰因果關系;真實投資增長率是真實貸款利率的格蘭杰原因;利率的波動能夠影響物價水平的波動,而消費的利率彈性較小。因此,從利率中介目標的適用條件——利率市場化、微觀經濟主體行為對利率的敏感性角度來看,目前尚不具備直接將利率作為貨幣政策中介目標的條件,而應建立以貨幣供應量為主,同時監(jiān)測利率水平的綜合貨幣政策中介目標框架。
【作者單位】： 東北財經大學金融學院;
【關鍵詞】： 貨幣政策 中介目標 利率 利率市場化 居民消費價格指數
【分類號】：F822.0;F224
【正文快照】： 20世紀70年代以來,貨幣政策中介目標引起了越來越多國家中央銀行和經濟學家的關注,隨著經濟全球化和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展,這一理論在日漸豐富的同時,也為各國中介目標的有效性帶來了諸多挑戰(zhàn)。中國人民銀行于1984年正式履行中央銀行的職能以來,中國貨幣政策中介目標實際上經歷

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本文編號：753997