發(fā)布時(shí)間：2017-08-29 04:32

  本文關(guān)鍵詞：跳擴(kuò)散模型下考慮不同違約回收率的可轉(zhuǎn)債定價(jià)

  更多相關(guān)文章： 可轉(zhuǎn)換債券 違約風(fēng)險(xiǎn) 跳-擴(kuò)散過程 回收率

【摘要】：在Ayache等(2003)簡(jiǎn)化模型的基礎(chǔ)上提出股票價(jià)格服從跳-擴(kuò)散過程時(shí)具有違約風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型。將可轉(zhuǎn)債拆分為虛擬的債券和股權(quán)部分價(jià)值之和,采用Crank-Nicolson有限差分法構(gòu)造數(shù)值解法,分別計(jì)算三種回收率(市值回收率、面值回收率和國(guó)債回收率)下可轉(zhuǎn)債的價(jià)格,并對(duì)債性和股性部分進(jìn)行分析。結(jié)論表明:面值回收率下可轉(zhuǎn)債價(jià)格最高;跳參數(shù)影響可轉(zhuǎn)債價(jià)格,跳過程降低了可轉(zhuǎn)債各部分的價(jià)值和總價(jià)值。本文所提模型對(duì)解決我國(guó)股性偏強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債定價(jià)問題和為中小企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債提供了可借鑒的模型。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 可轉(zhuǎn)換債券 違約風(fēng)險(xiǎn) 跳-擴(kuò)散過程 回收率
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71271173);國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71073129) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)專項(xiàng)基金資助項(xiàng)目(JBK120211)
【分類號(hào)】：F224;F830.91
【正文快照】： 1引言可轉(zhuǎn)換公司債券(簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)債)是一種兼具債性和股性的信用衍生產(chǎn)品。具有違約風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型有兩類:一種是基于期權(quán)定價(jià)理論的結(jié)構(gòu)化模型,另一種是基于強(qiáng)度理論的簡(jiǎn)化模型。Merton(1974)[11]以Black和Scholes(1973)[2]的期權(quán)定價(jià)理論為基礎(chǔ),建立了基于公司價(jià)值的結(jié)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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7 劉大巍;陳啟宏;張，

本文編號(hào)：751339