本文關(guān)鍵詞：高管減持與公司治理創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)的影響機(jī)制研究

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【摘要】：選取截止到2011年底高管所持股票已過(guò)禁售期的90家創(chuàng)業(yè)板公司作為研究樣本,采用最小二乘法分析高管減持和股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)性的影響,研究一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)下公司治理機(jī)制對(duì)成長(zhǎng)性的作用。研究結(jié)果表明,核心管理者減持對(duì)公司成長(zhǎng)性的負(fù)面影響顯著,初始股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)性的主要因素,創(chuàng)業(yè)板公司在嚴(yán)格的監(jiān)管制度下形成被動(dòng)合規(guī),在股權(quán)高度集中的背景下董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及其他內(nèi)部治理機(jī)制的作用弱化,治理的有效性短時(shí)間內(nèi)難以顯現(xiàn);嵌入企業(yè)生命周期變量后發(fā)現(xiàn),隨著公司的發(fā)展,獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的職能逐漸凸顯;加強(qiáng)對(duì)核心管理者減持行為的監(jiān)管和優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于提升公司成長(zhǎng)性,而創(chuàng)業(yè)板公司治理的高起點(diǎn)、高合規(guī)性在未來(lái)能夠成為創(chuàng)業(yè)板公司真正實(shí)現(xiàn)高成長(zhǎng)的制度保障。
【作者單位】： 南開(kāi)大學(xué)中國(guó)公司治理研究院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué);南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 創(chuàng)業(yè)板 企業(yè)生命周期 公司成長(zhǎng)性 公司治理
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(10ZD&035,11CGL045) 教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金(10YJC630070) 南開(kāi)大學(xué)文科科研創(chuàng)新基金(NKC1021)~~
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言創(chuàng)業(yè)板聚集了高技術(shù)和高成長(zhǎng)性的中小型公司,然而很多標(biāo)榜高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)板公司上市后出現(xiàn)大幅度的超募資金、高管頻繁離職和減持、上市后業(yè)績(jī)“連連跳”等種種背離創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初衷的現(xiàn)象。根據(jù)萬(wàn)得資訊披露的數(shù)據(jù),2011年底之前上市的281家創(chuàng)業(yè)板公司有近三成在2011年業(yè)

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉蘋,陳維政;企業(yè)生命周期與治理機(jī)制的不同模式選擇[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2003年05期

2 宋福鐵;屈文洲;;基于企業(yè)生命周期理論的現(xiàn)金股利分配實(shí)證研究[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年02期

3 曾永藝;吳世農(nóng);吳冉R，

本文編號(hào)：731600