本文關(guān)鍵詞：中國滬市資本資產(chǎn)定價模型的實證檢驗——基于動態(tài)分組方法

  更多相關(guān)文章： 資本資產(chǎn)定價模型 動態(tài)分組 資本市場 市場收益率

【摘要】：本文利用1994年9月至2012年8月上海證券交易所678只股票月度歷史數(shù)據(jù),運用動態(tài)分組方法驗證資本資產(chǎn)定價模型理論,結(jié)果表明:在研究樣本取樣時間段,傳統(tǒng)資本資產(chǎn)定價模型中的平均超額收益率與貝塔系數(shù)之間的線性關(guān)系成立,但是模型的截距顯著大于零,而斜率顯著為負;將其平均分為四個亞時期,只有第一亞時期的擬合程度較好,且前三個亞時期模型的斜率均大于零,而第四亞時期的斜率變?yōu)樨摂?shù),表明中國資本市場在2009年6月以后,經(jīng)歷了市場收益率為負數(shù)的狀態(tài),且這一時期的影響程度最終導(dǎo)致整個研究樣本的斜率為負,這與席卷全球的金融危機抵達并影響中國股市的時間和程度吻合。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院;武漢大學(xué)信息管理學(xué)院;中南民族大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資本資產(chǎn)定價模型 動態(tài)分組 資本市場 市場收益率
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目“基于內(nèi)部治理和外部監(jiān)管視角的大股東資產(chǎn)注入行為研究”(71202177) 教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目“資產(chǎn)注入動機及其經(jīng)濟后果——基于“支持”和“謀利”視角的實證研究”(11YJC630075)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 在最近幾十年里,金融理論最重要的發(fā)展之一是增強了對風(fēng)險量化的能力。從Harry Markowi-tz 1952年提出證券組合理論以來,一系列量化投資收益和風(fēng)險的理論紛紛涌現(xiàn),如Sharp于1963年提出的資本資產(chǎn)定價模型(capital asset pricing model,CAPM)和Eugene Fama于1970年提出的有效

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本文編號：727139