本文關(guān)鍵詞：金融市場的異質(zhì)效應(yīng)研究

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【摘要】：系統(tǒng)研究我國金融市場的異質(zhì)效應(yīng)。借助異質(zhì)市場假說的基本理論,利用異質(zhì)相關(guān)分析和主成分分析等計量方法,揭示了市場波動存在顯著的日、周、月和季度效應(yīng),其中得到的主成分與這些異質(zhì)效應(yīng)有較強(qiáng)的對應(yīng)關(guān)系,從而具有更強(qiáng)的解釋力。同時,還發(fā)現(xiàn)了低頻波動率反映市場異質(zhì)效應(yīng)的優(yōu)勢,并具體分析了引致市場異質(zhì)效應(yīng)的交易者類型和相關(guān)因素。最后,考察了異質(zhì)性在波動率預(yù)測中的作用,實證分析表明利用異質(zhì)主成分能夠顯著地改進(jìn)波動率模型的預(yù)測能力。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;
【關(guān)鍵詞】： 異質(zhì)市場假說 異質(zhì)效應(yīng) 異質(zhì)主成分 波動率
【分類號】：F224;F830.9
【正文快照】： 一、引言金融學(xué)中的異質(zhì)市場假說(Heterogeneous Mar-ket Hypothesis)是由Müller(1993)最早提出的,它是繼Fama(1970)有效市場假說(Efficient Market Hy-pothesis)以來關(guān)于金融市場的另一個綜合性假說。金融市場異質(zhì)性假說是基于分形理論①的一個擴(kuò)展,它主要描述了不同類型的

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：717202