本文關(guān)鍵詞：中國上市公司資本結(jié)構(gòu)與績效的關(guān)系研究——國有與民營上市公司的差異

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【摘要】：從上市公司融資偏好的情況推測基于歐美國家上市公司得出的資本結(jié)構(gòu)理論可能并不適用于中國。為此,本文以中國上市公司為研究對象,考慮資本結(jié)構(gòu)和績效的內(nèi)生性,探討二者的關(guān)系。在討論上市公司整體狀況的同時,對比分析國有上市公司和民營上市公司的情況。研究發(fā)現(xiàn),中國上市公司的負債率與其績效之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。進一步分析表明,資本結(jié)構(gòu)與績效的相互作用程度與公司性質(zhì)有關(guān)。同民營上市公司相比,國有上市公司負債率對績效影響較小,但績效狀況對負債率影響較大。
【作者單位】： 清華大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 上市公司 資本結(jié)構(gòu) 績效
【基金】：國家自然科學(xué)基金(項目編號:71073096)的支持
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言資本結(jié)構(gòu)反映企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成。公司績效體現(xiàn)一定時期內(nèi)公司經(jīng)營效益。研究二者之間的關(guān)系,對公司的融資決策有重要的理論和現(xiàn)實意義。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)選擇,中國上市公司偏好股權(quán)融資[1]。而歐美國家的優(yōu)序融資理論[2]表明,上市公司優(yōu)先選擇內(nèi)部融資,其次是債務(wù)

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本文編號：701001