發(fā)布時間：2017-08-19 04:13

  本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化:害群之馬還是替罪羊——美國證券化監(jiān)管改革的評析

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【摘要】：2007-2009年美國金融危機(jī)給人們的印象是由于資產(chǎn)證券化導(dǎo)致的。針對這一流行觀點(diǎn),《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》里有一個針對性規(guī)定:證券化商應(yīng)當(dāng)保留5%的被證券化的債權(quán)。事實(shí)上,在證券化過程中,按揭貸款發(fā)起人和券商等機(jī)構(gòu)之間存在著巨大的利益關(guān)聯(lián)性。由于金融機(jī)構(gòu)自身特殊的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),再加上政府提供的各種隱性和顯性的擔(dān)保,使得他們在證券化過程中敢于鋌而走險(xiǎn),并不是證券化本身的問題�！抖嗟�-弗蘭克法案》不但在立法理念上存在偏差,同時,由于證券化監(jiān)管方面的立法技術(shù)亦存在問題,這使得證券化監(jiān)管改革徒有其表。
【作者單位】： 哈佛大學(xué);西北大學(xué)法學(xué)院;陜西盤龍醫(yī)藥股份公司;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)證券化 監(jiān)管套利 道德風(fēng)險(xiǎn) 政府擔(dān)保
【基金】：西北大學(xué)校級研究課題“金融監(jiān)管改革研究”(項(xiàng)目編號:PR12305)的中間研究成果之一
【分類號】：F837.12
【正文快照】： 一、概述人們普遍認(rèn)為,在2007-2009年美國金融危機(jī)中資產(chǎn)證券化是非常重要的危機(jī)誘發(fā)因素。特別是因?yàn)樽C券化發(fā)起、分銷的證券化模式,許多人指責(zé)貸款人和證券化商之間在他們開發(fā)的證券化產(chǎn)品中沒有直接利害關(guān)系,導(dǎo)致按揭貸款人和券商間存在巨大的引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)的空間,再加上在

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本文編號：698589