本文關(guān)鍵詞：共同基金業(yè)“競賽假設(shè)”理論的實證研究——基于基金業(yè)績與流量關(guān)系的視角

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【摘要】：從"競賽假設(shè)"理論的前提條件入手,采用分段線性模型對基金業(yè)績與流量的關(guān)系進行檢驗,實證結(jié)果表明,基金流量和基金業(yè)績表現(xiàn)之間存在正向且非對稱的關(guān)系,但這種不對稱性對樣本是敏感的。進一步的檢驗結(jié)果表明,基金業(yè)績與流量的不對稱性對競賽行為有正向影響,并且上半年業(yè)績差的基金經(jīng)理是否提高其下半年資產(chǎn)組合的風險水平高度依賴于基金業(yè)績與流量關(guān)系的不對稱程度。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院;國家開發(fā)投資公司;
【關(guān)鍵詞】： 基金業(yè)績 競賽假設(shè) 不對稱性
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言在過去二十年中,共同基金產(chǎn)業(yè)無論是在基金數(shù)目上還是在資產(chǎn)規(guī)模上都得到了非常迅猛的發(fā)展。與此同時,這一行業(yè)也吸引了來自學術(shù)界和業(yè)界的廣泛關(guān)注。自Ippolito(1992)以及Sirri和Tufano(1998)之后,已有大量文獻證明,共同基金業(yè)績和基金流量之間存在正向且非對稱的關(guān)

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