發(fā)布時間：2017-07-28 21:27

  本文關(guān)鍵詞：聲譽機制、信用評級與中期票據(jù)融資成本

  更多相關(guān)文章： 信用評級維持與調(diào)增 聲譽機制 募集資金用途

【摘要】：本文以2009—2012年銀行間債券市場發(fā)行的中期票據(jù)為樣本,檢驗信用評級的債務(wù)融資成本效應(yīng)在我國債券市場的適用性與作用機理。結(jié)果顯示:(1)信用評級越高,中期票據(jù)融資成本越低,且相對主體評級,債項評級融資成本效應(yīng)更強;(2)發(fā)行前主體評級調(diào)增和較低的評級機構(gòu)聲譽均會減弱信用評級的融資成本效應(yīng);(3)國有產(chǎn)權(quán)和公司上市也會削弱信用評級的融資成本效應(yīng),但募集資金僅為還貸時,信用評級的融資成本效應(yīng)更大。這些結(jié)論有助于豐富信息披露、債務(wù)融資成本及聲譽機制類文獻。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信用評級維持與調(diào)增 聲譽機制 募集資金用途
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目(項目批準號71172221) 教育部新世紀優(yōu)秀人才計劃 財政部全國會計領(lǐng)軍人才計劃對本文的資助
【分類號】：F832.5
【正文快照】： 一、引百存在信息不對稱時,企業(yè)更可能阻止與違約風(fēng)險相關(guān)的負面信息進入市場,投資者將索要更高的風(fēng)險溢價(Sengupta,1998),從而使企業(yè)外部融資的成本增加(Handa andLinn,1993)。因此企業(yè)可通過提高信息披露水平與質(zhì)量,減少與投資者間的信息不對稱,使企業(yè)證券的交易成本更低、

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3 高山;g墼，

本文編號：586108