本文關(guān)鍵詞：中國(guó)上市銀行透明度研究——基于股價(jià)收益非對(duì)稱性的視角

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【摘要】：本文利用中國(guó)上市公司2004~2011年的樣本,用股價(jià)異常收益的負(fù)偏度、下跌波動(dòng)方差與上漲波動(dòng)方差之比和股價(jià)暴跌的相對(duì)頻率等三個(gè)股價(jià)收益非對(duì)稱性指標(biāo)作為上市公司不透明程度的測(cè)度,比較我國(guó)商業(yè)銀行與普通工商業(yè)企業(yè)在透明程度上的差異。實(shí)證研究表明,銀行業(yè)的股價(jià)收益非負(fù)偏度顯著低于普通工商企業(yè),說(shuō)明普通工商企業(yè)在財(cái)務(wù)透明度上尚不及商業(yè)銀行。本文也發(fā)現(xiàn)跟蹤分析師人數(shù)與股票暴跌的指標(biāo)存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,說(shuō)明分析師能夠提高上市公司的透明度。不同的模型設(shè)定下,以上結(jié)果都非常穩(wěn)健。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 銀行 透明度 股價(jià)暴跌
【基金】：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)211人才引進(jìn)經(jīng)費(fèi)(No.31141110503) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(批準(zhǔn)號(hào):71203238) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目(批準(zhǔn)號(hào):11YJC790316) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(項(xiàng)目編號(hào):2013021)資助
【分類號(hào)】：F832.51;F832.3;F224
【正文快照】： 一、引言金融業(yè)是受政府監(jiān)管最嚴(yán)厲的一個(gè)行業(yè),銀行業(yè)作為金融體系的核心,普遍受到世界各國(guó)的嚴(yán)厲監(jiān)管。Santos and Jo錱o(2001)認(rèn)為對(duì)銀行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管的主要原因是銀行業(yè)的不透明性。這種不透明使得投資者和存款人無(wú)法準(zhǔn)確判斷銀行的風(fēng)險(xiǎn)程度,最終不僅使銀行甚至整個(gè)金融

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