本文關(guān)鍵詞：利率變動對我國銀行業(yè)股價變動影響的分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：作為我國市場基準(zhǔn)利率培育指標(biāo)的上海銀行同業(yè)間拆放利率(Shibor)自2007年1月4日推出以來,運行情況良好,一定程度上反映了市場資金的供求狀況,為金融產(chǎn)品的定價提供基準(zhǔn)。利率的變動會通過傳導(dǎo)途徑對股票市場產(chǎn)生影響,學(xué)術(shù)界理論和實證研究的結(jié)果大部分認為利率與股票價格之間呈負相關(guān)關(guān)系。本文主要研究的是Shibor利率變動對我國銀行業(yè)股價變動的影響,商業(yè)銀行作為貨幣市場上最重要的中介機構(gòu)和股票市場上主要的上市公司,研究利率與銀行股價之間的關(guān)系對我國貨幣市場和資本市場之間的互動聯(lián)系提供借鑒意義。 本文主要使用誤差修正模型來對兩者之間的關(guān)系進行實證研究,主要選取Shibor隔夜利率、人民幣對美元匯率、上證綜合指數(shù)和自行構(gòu)建的銀行業(yè)股價指數(shù)四個變量,對比三變量模型與四變量模型的擬合效果,實證分析結(jié)果顯示四變量模型效果更好,利率變動短期內(nèi)對銀行股價呈不顯著的正相關(guān),長期中對銀行股價的影響是顯著負相關(guān)的。 最后,本文提出通過不斷推進利率市場化和完善股市的制度化建設(shè),商業(yè)銀行自身加強管理和風(fēng)險控制來減弱利率頻繁波動對商業(yè)銀行股票價格的不利影響。
【關(guān)鍵詞】：上海銀行同業(yè)間拆放利率 商業(yè)銀行股價 誤差修正模型
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F832.51;F822.0
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 第一章 前言6-9
• 1.1 研究背景及意義6-7
• 1.2 本文結(jié)構(gòu)7
• 1.3 創(chuàng)新之處和存在的不足7-9
• 第二章 相關(guān)理論和文獻綜述9-16
• 2.1 相關(guān)理論概述9-10
• 2.2 國內(nèi)外文獻綜述10-16
• 2.2.1 國外研究成果綜述10-13
• 2.2.2 國內(nèi)研究成果綜述13-16
• 第三章 利率變動對銀行業(yè)股價變動影響的實證分析16-41
• 3.1 變量的選取與說明16-19
• 3.1.1 銀行業(yè)股價指數(shù)16-17
• 3.1.2 利率17-18
• 3.1.3 匯率18-19
• 3.1.4 市場指數(shù)19
• 3.2 實證方法簡介19-22
• 3.2.1 單位根檢驗(Unit Root Test)19-20
• 3.2.2 格蘭杰因果檢驗(Granger Casuality Test)20
• 3.2.3 協(xié)整檢驗(Cointegration Test)20-21
• 3.2.4 誤差修正模型(ECM)21-22
• 3.3 實證檢驗與結(jié)果分析22-41
• 3.3.1 三變量模型23-32
• 3.3.2 四變量模型32-41
• 第四章 對實證結(jié)果的原因分析41-48
• 4.1 短期內(nèi)的原因分析41-44
• 4.1.1 貨幣市場與資本市場存在隔閡,貨幣政策傳導(dǎo)機制不暢41-43
• 4.1.2 股票市場本身存在諸多制度性問題43-44
• 4.2 長期中的原因分析44-48
• 4.2.1 融資成本成本下降,資金進入股市推動上漲45
• 4.2.2 利率變動使投資者產(chǎn)生預(yù)期,股票市場的羊群效應(yīng)推波助瀾45-46
• 4.2.3 Shibor的下降增加上市銀行的表內(nèi)利潤,并促使其提升資金管理水平46-48
• 第五章 結(jié)論和政策建議48-51
• 5.1 結(jié)論48-49
• 5.2 政策建議49-51
• 參考文獻51-55
• 致謝55-56

【參考文獻】

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本文編號：460308