投資決策在企業(yè)所有決策中占據(jù)著至關重要的地位,投資效率的高低直接影響國家經(jīng)濟發(fā)展水平和企業(yè)自身價值提升,所以一直以來受到社會各界的密切關注。關于投資無效的根源,學術界已取得一定成果,普遍認為主要是由于代理問題和信息不對稱。隨著股權集中度的深化,目前公司治理禍根已由管理層的自利行為轉為控股股東的掏空行為,控股股東與其他股東的代理沖突是引起企業(yè)非效率投資的重要原因。股權質押是深受控股股東青睞的一種融資方式,由于質押物的特殊性,會引起股東對股價格外關注,股價下跌可能引起控制權讓位風險,控股股東可能會因此調整行為傾向和決策目的,因此本文將其對投資決策的影響作為研究重點。另外,已有研究表明商業(yè)信用能有效緩解企業(yè)資金困境,并引入了供應商這一監(jiān)督角色,可以顯著提高企業(yè)投資效率。供應商與企業(yè)長期合作,具有顯著信息優(yōu)勢,應該能夠識別股權質押背后可能蘊含的風險。也就是說,控股股東股權質押會影響供應商對公司的信任度,會及時調整商業(yè)信用供給量,而商業(yè)信用規(guī)模的變化勢必對企業(yè)投資效率產(chǎn)生影響。因此本文基于這條思路線,研究商業(yè)信用融資的中介作用,這是本文的另一個研究重點。本文選擇我國滬深兩市A股上市公司2009-...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1研究框架圖

第七部分為研究結論及建議。根據(jù)前文的工作,總結了得出的研究結論,并就相關結論提出針對性政策建議。由于作者能力有限,文章尚存在不足,本文對局限性做出了總結,以便對今后的研究指明道路,明確需要努力的方向。1.5可能的創(chuàng)新之處

本文編號：3970720