近年來,隨著相關并購政策的放松和自身戰(zhàn)略發(fā)展的需要,越來越多的上市公司通過并購重組迅速成長起來。隨著并購活動的不斷增多,企業(yè)總資產中商譽的比重也越來大,而大部分被并購企業(yè)所固有的高科技、輕資產特性導致其并購產生的大量商譽背后隱藏著極大的減值風險,并購后企業(yè)經營業(yè)績不達預期進而大幅計提商譽減值的現(xiàn)象屢見不鮮,給我國證券市場帶來了極大的負面影響。因此,研究上市公司的商譽減值原因及其風險防范具有重要意義。本文在查閱了大量國內外文獻的基礎上,選取了金利科技高溢價并購宇瀚光電這一典型案例進行全面的研究,基于商譽的相關概念以及過度反應,委托代理等理論為基礎,采取了案例研究法和文獻研究法并結合了大量的財務數(shù)據對該案例中的金利科技并購宇瀚光電后的商譽大幅減值原因進行了分析,并提出了對該并購事件有針對性的商譽減值風險防范措施。具體而言,本文首先對市場背景、并購雙方基礎信息、并購目的等進行簡單闡述,并對此次并購的估值以及后續(xù)的結果進行了簡要說明,繼而從標的資產估值過高、高估了合并成本以及業(yè)績承諾未起到應有的效果等方面分析了案例中高商譽是如何產生的以及后續(xù)減值原因分析,針對該案例中商譽的大幅度減值提出了合理...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內容與方法
        1.2.1 研究內容
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新點
第2章 文獻綜述與相關概念界定
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 國外文獻綜述
        2.1.2 國內文獻綜述
    2.2 文獻述評
    2.3 相關概念界定
        2.3.1 并購溢價與商譽的概念
        2.3.2 業(yè)績承諾的概念
        2.3.3 相關理論
第3章 金利科技并購宇瀚光電的案例描述
    3.1 雙方企業(yè)概況
        3.1.1 金利科技
        3.1.2 宇瀚光電
    3.2 并購過程描述
        3.2.1 金利科技收購宇瀚光電的背景
        3.2.2 金利科技收購宇瀚光電的目的
        3.2.3 合并具體方案
    3.3 并購結果
        3.3.1 宇瀚光電承諾業(yè)績未能實現(xiàn)
        3.3.2 金利科技經營業(yè)績下滑
第4章 金利科技并購宇瀚光電的案例分析
    4.1 巨額商譽的形成及其后續(xù)大幅減值的原因分析
        4.1.1 標的資產估值過高
        4.1.2 業(yè)績承諾對合并成本的影響
        4.1.3 業(yè)績承諾在此案例的有效性
        4.1.4 對商譽后續(xù)計量存在不合理性
        4.1.5 缺少業(yè)績承諾的保障措施
    4.2 商譽減值的風險及危害
        4.2.1 商譽減值減少了公司利潤并影響了公司的發(fā)展能力
        4.2.2 商譽減值使投資者蒙受巨大損失
        4.2.3 商譽減值引發(fā)了資本市場動蕩
    4.3 針對本案例中商譽減值風險防范的建議
        4.3.1 合理評估標的資產價值
        4.3.2 避免過于依賴業(yè)績承諾
        4.3.3 增強并購后的可持續(xù)盈利能力
        4.3.4 合理設計支付方式和結構
第5章 結論與建議
    5.1 結論
    5.2 建議
        5.2.1 對監(jiān)管部門的建議
        5.2.2 對上市公司的建議
        5.2.3 對投資者的建議
參考文獻
致謝



本文編號：3952694