本文主要研究了房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)應(yīng)用于我國(guó)養(yǎng)老地產(chǎn)的必要性及可行性,針對(duì)現(xiàn)階段存在的問(wèn)題進(jìn)行分析,提出相應(yīng)解決辦法,以促進(jìn)我國(guó)養(yǎng)老地產(chǎn)的發(fā)展。中國(guó)人口老齡化,迎來(lái)養(yǎng)老地產(chǎn)發(fā)展的黃金時(shí)期,養(yǎng)老地產(chǎn)兼具房地產(chǎn)行業(yè)及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的特性,資本是發(fā)展的重要因素,而長(zhǎng)期穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)、專業(yè)團(tuán)隊(duì)的管理則是其可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素,這些因素造成了養(yǎng)老地產(chǎn)的投資回報(bào)周期長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)高。如何才能讓養(yǎng)老地產(chǎn)發(fā)展跟上老齡化腳步,融資模式是關(guān)鍵。房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)是房地產(chǎn)和金融結(jié)合的一個(gè)創(chuàng)新品種,REITs將不動(dòng)產(chǎn)證券化,降低了不動(dòng)產(chǎn)的投資門檻,又因可上市交易而具備高流通性,投資者還能享受高比例分紅,使得收益更穩(wěn)定,因此能吸引大量低成本的長(zhǎng)期資金,為養(yǎng)老地產(chǎn)投資所面臨的投資額高、投資回收期長(zhǎng)的問(wèn)題提供了良好的解決方案。我國(guó)監(jiān)管層在2014年明確支持房地產(chǎn)企業(yè)積極穩(wěn)妥開(kāi)展房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn),并對(duì)資產(chǎn)證券化實(shí)行備案制,由此迎來(lái)了房地產(chǎn)證券化的蓬勃發(fā)展,但已經(jīng)發(fā)行的產(chǎn)品中,以ABS、CMBS、類REITs為主,標(biāo)準(zhǔn)REITs卻一直難以推出。為研究房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)應(yīng)用于我...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖12010年-2018年每千名老年人擁有養(yǎng)老床位數(shù)（來(lái)源民政部）

18年全國(guó)有9.1萬(wàn)個(gè)社區(qū)互助養(yǎng)老設(shè)施、4.5萬(wàn)個(gè)社區(qū)養(yǎng)老照護(hù)機(jī)構(gòu)和347.8萬(wàn)張社區(qū)照料床位，這些數(shù)據(jù)相比目標(biāo)值7%的社區(qū)養(yǎng)老比例，相差甚遠(yuǎn)。①專業(yè)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)大部分為公辦機(jī)構(gòu)，少數(shù)的民辦機(jī)構(gòu)作為補(bǔ)充。隨著國(guó)家推動(dòng)和市場(chǎng)的發(fā)展，這幾年增長(zhǎng)幅度較大，2018年底共有2.9萬(wàn)個(gè)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)....

圖22018年美國(guó)公開(kāi)交易型REITs各物業(yè)類型的市值分布（來(lái)源：Nareit天風(fēng)證券）

第二章我國(guó)養(yǎng)老地產(chǎn)的現(xiàn)狀及美國(guó)經(jīng)驗(yàn)分析23第五階段，從2000年至2014年，權(quán)益型REITs發(fā)展占了主要地位，市值暴增。REITs與機(jī)構(gòu)投資者或者個(gè)人組建聯(lián)合企業(yè)（TointmentVentures，簡(jiǎn)稱JVs）來(lái)開(kāi)發(fā)、收購(gòu)、持有投資級(jí)商業(yè)地產(chǎn)，JVs先把待開(kāi)發(fā)的、不成熟的物業(yè)....

圖3我國(guó)REITs相關(guān)的政策舉措從上圖可以看出，自21世紀(jì)初引入REITs概念至今，經(jīng)歷了十幾年的推動(dòng)，國(guó)家不斷出臺(tái)政策，政策大環(huán)境已逐步明朗，政府對(duì)REITs的推動(dòng)力度逐步加強(qiáng)，我國(guó)公募REITs的推出指日可待

第三章我國(guó)引入REITs的必要性及發(fā)展現(xiàn)狀31圖3我國(guó)REITs相關(guān)的政策舉措從上圖可以看出，自21世紀(jì)初引入REITs概念至今，經(jīng)歷了十幾年的推動(dòng)，國(guó)家不斷出臺(tái)政策，政策大環(huán)境已逐步明朗，政府對(duì)REITs的推動(dòng)力度逐步加強(qiáng)，我國(guó)公募REITs的推出指日可待。

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