本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對我國股市市場風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：貨幣政策是各國維持金融市場穩(wěn)定并調(diào)控國民經(jīng)濟(jì)的有效方法之一。眾所周知，我國股票市場正處于改革中的轉(zhuǎn)軌期，因此表現(xiàn)出了異常的波動(dòng)性，其中一個(gè)重要原因就是我國股票市場極易受到政策的干預(yù)。因此，很多學(xué)者認(rèn)為中國股票市場不能說是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,但絕對是政策的晴雨表。 與此同時(shí)，隨著我國股票市場的不斷發(fā)展，居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中股票的比例也在不斷上升。最近幾年，央行貨幣政策的調(diào)整日益頻繁，投資者在投資決策中對貨幣政策因素的重視也在日益提高。但從總體來看，大眾投資者還缺乏對貨幣政策調(diào)控的理性分析和對股票市場風(fēng)險(xiǎn)水平的清醒認(rèn)識。因此，有必要采用一種成熟、簡便的股市風(fēng)險(xiǎn)測量方法，便于投資者在日常衡量貨幣政策調(diào)整對我國股市市場風(fēng)險(xiǎn)的影響。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR（Value-at-Risk），即是在正常市場環(huán)境下，給出特定的置信水平和時(shí)間范圍，測量預(yù)期最大損失的方法，該方法已受到了國內(nèi)外投資銀行和證券公司的廣泛重視和應(yīng)用。 在理論研究方面，本文介紹了貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，貨幣政策對股票市場的效應(yīng)等，從而為后面章節(jié)的實(shí)證研究做出充分的理論鋪墊。實(shí)證分析方面，選擇滬深300指數(shù)作為考量指標(biāo)，采用2010年1月到2012年12月的日數(shù)據(jù)，通過檢驗(yàn)利率、存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對滬深兩市異常收益影響的顯著性，并觀察事件前后基于t-GARCH模型的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR走勢的變化，采用結(jié)合非參數(shù)檢驗(yàn)的事件研究法，分析了不同貨幣政策出臺(tái)事件對股票市場的影響。這將有利于投資者準(zhǔn)確把握管理層出臺(tái)政策的意圖，，并了解金融市場與貨幣政策的動(dòng)態(tài)相關(guān)性，控制和防范市場風(fēng)險(xiǎn)，從而為我國股票市場的健康發(fā)展做出一定的貢獻(xiàn)。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 異常收益 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR 事件研究法 Wilcoxon符號秩檢驗(yàn)
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F822.0
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第一章 緒論10-20
• 1.1 選題的背景和依據(jù)10
• 1.2 選題的意義10-11
• 1.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)及相關(guān)研究綜述11-17
• 1.3.1 貨幣政策對股票市場影響的研究綜述11-15
• 1.3.2 在險(xiǎn)價(jià)值 VaR 的研究綜述15-17
• 1.3.3 文獻(xiàn)研究的總結(jié)17
• 1.4 文章的研究思路和方法17-18
• 1.5 論文結(jié)構(gòu)安排18-19
• 1.6 文章可能的創(chuàng)新之處19-20
• 第二章 貨幣政策對股市影響的理論研究20-30
• 2.1 貨幣政策理論20-22
• 2.1.1 貨幣政策概述20
• 2.1.2 我國貨幣政策調(diào)控目標(biāo)20-21
• 2.1.3 我國主要的貨幣政策工具21-22
• 2.2 貨幣政策股市效應(yīng)的理論分析22-27
• 2.2.1 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制理論22-24
• 2.2.2 貨幣政策工具對股市的效應(yīng)24-27
• 2.3 股票市場風(fēng)險(xiǎn)的測度27-29
• 2.3.1 VaR 的定義27-28
• 2.3.2 VaR的計(jì)算方法28-29
• 2.4 本章小結(jié)29-30
• 第三章 貨幣政策股市效應(yīng)的研究方法 --“事件研究法”的分析與設(shè)計(jì)30-35
• 3.1 事件研究法簡介30
• 3.2 事件研究法的主要技術(shù)性環(huán)節(jié)30-31
• 3.3 異常收益率的計(jì)算及參數(shù)檢驗(yàn)31-33
• 3.4 事件研究法的改進(jìn)—非參數(shù)檢驗(yàn)33-34
• 3.5 本章小結(jié)34-35
• 第四章 貨幣政策對股市市場風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析35-49
• 4.1 數(shù)據(jù)來源及事件選擇35-36
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來源35
• 4.1.2 利率調(diào)整事件的選擇35
• 4.1.3 準(zhǔn)備金率調(diào)整事件的選擇35-36
• 4.2 滬深兩市收益率的統(tǒng)計(jì)特征36-38
• 4.2.1 日對數(shù)收益率序列的描述統(tǒng)計(jì)36-37
• 4.2.2 日對數(shù)收益率序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)37-38
• 4.2.3 日對數(shù)收益率序列的自相關(guān)性檢驗(yàn)38
• 4.2.4 日對數(shù)收益率序列的ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)38
• 4.3 異常收益率的顯著性檢驗(yàn)38-40
• 4.4 異常收益率預(yù)測值的分析40-44
• 4.5 VaR 值的計(jì)算及分析44-47
• 4.5.1 VaR 值的計(jì)算44-46
• 4.5.2 VaR 值的走勢分析46-47
• 4.6 VaR 值的非參數(shù)檢驗(yàn)47-48
• 4.7 本章小結(jié)48-49
• 結(jié)論49-52
• 參考文獻(xiàn)52-55
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的研究成果55-56
• 致謝56

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對我國股市市場風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：363060