發(fā)布時(shí)間：2022-01-09 19:41

　　本文認(rèn)為:（1）流動性沖擊主要通過資產(chǎn)負(fù)債表渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道來影響金融市場,正是這兩種渠道才使得流動性在金融危機(jī)爆發(fā)及傳導(dǎo)的過程中扮演了重要角色。借款人的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)導(dǎo)致?lián)p失螺旋和保證金螺旋的產(chǎn)生,造成資產(chǎn)的折價(jià)銷售,推動了資產(chǎn)價(jià)格的下跌和進(jìn)一步的銀根緊縮;（2）房地產(chǎn)泡沫的形成與美聯(lián)儲的貨幣政策失誤、金融市場結(jié)構(gòu)變化、"新布雷頓森林體系"以及投資者的羊群行為等有關(guān),房地產(chǎn)泡沫破滅是美國金融危機(jī)的導(dǎo)火索;（3）金融危機(jī)爆發(fā)后,美聯(lián)儲通過調(diào)整中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表,推出各種形式的金融創(chuàng)新工具,向金融市場注入流動性,有效地降低了金融市場崩潰的概率。論文最后從流動性管理的角度,對美國金融危機(jī)進(jìn)行了反思。 

【文章來源】：金融研究. 2010,(07)北大核心CSSCICSCD

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
引言
一、流動性、流動性螺旋與流動性危機(jī)
    1. 流動性的內(nèi)涵與分類
    2. 流動性沖擊的傳導(dǎo)機(jī)制
    3. 流動性螺旋:損失螺旋與保證金螺旋
    4. 流動性危機(jī):從流動性過剩到流動性不足
二、貨幣政策失誤、流動性泛濫與金融危機(jī)
    1. 美國金融危機(jī)在很大程度上源于貨幣政策失誤
    2. 金融市場結(jié)構(gòu)變化、流動性泛濫與房地產(chǎn)泡沫的形成
    3. 房地產(chǎn)泡沫破滅成為美國金融危機(jī)的導(dǎo)火索
三、金融危機(jī)爆發(fā)后,美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整
    1. 金融危機(jī)爆發(fā)后,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的變化
    2. 創(chuàng)新工具的推出
    3. 金融危機(jī)期間,美聯(lián)儲貨幣政策是無效的嗎
四、對美國金融危機(jī)的反思:流動性管理角度
    1.
    2.
    3. 流動性是內(nèi)生變量,具有順周期性,適度的流動性是經(jīng)濟(jì)增長的潤滑劑,過�；虿蛔愣紩䦟�(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響。
    4.


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)中資產(chǎn)泡沫與金融危機(jī)的形成機(jī)制——對中國金融結(jié)構(gòu)發(fā)展的啟示[J]. 馬方方.  新金融. 2009(09)
[2]金融科技發(fā)展、市場流動性與金融危機(jī)——現(xiàn)代金融危機(jī)生成的技術(shù)視角[J]. 夏新斌,曾令華.  天府新論. 2009(04)
[3]證券化、流動性與貨幣政策——基于美國金融危機(jī)的反思[J]. 徐亞平,張瑞.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2009(07)
[4]全球經(jīng)濟(jì)失衡下流動性過剩特征及中國的應(yīng)對[J]. 李素琴.  生產(chǎn)力研究. 2009(12)
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[6]流動性、流動性過剩與貨幣政策[J]. 彭興韻.  經(jīng)濟(jì)研究. 2007(11)
[7]流動性過剩的測量、根源和風(fēng)險(xiǎn)涵義[J]. 張明.  世界經(jīng)濟(jì). 2007(11)
[8]從美國次貸危機(jī)探視“流動性之謎”[J]. 秦月星,熊平安.  財(cái)政研究. 2007(11)
[9]流動性過剩與貨幣調(diào)控[J]. 錢小安.  金融研究. 2007(08)



本文編號：3579325