隨著信息技術的創(chuàng)新和突破,金融科技發(fā)展迅速,應用水平逐漸提升,網絡借貸模式應運而生,并逐步成為緩解個人或家庭資金供給與需求矛盾的重要途徑之一。但是,由于網貸平臺片面強調高收益以吸引投資者,對項目風險的管控不足,加之行業(yè)自律較弱與行業(yè)監(jiān)管不足,導致網貸市場無序競爭,平臺違約事件、非法集資、詐騙跑路、軟暴力催債、校園“裸貸”等頻發(fā),并由此引發(fā)強烈的負面公共問題。網貸之家數(shù)據(jù)顯示,我國累計上線網貸平臺共6611家,截至2019年9月關閉的平臺多達6000余家,維持運營網貸平臺不足10%。與此同時,各省市分別出臺了網貸平臺監(jiān)管的最強措施,進一步加強網貸平臺的監(jiān)管和整治力度。研究網貸平臺的風險與違約問題,是監(jiān)管部門與投資者共同關注的焦點所在,具有較強的現(xiàn)實意義。通過整理既有文獻,目前的研究主要集中于關注投資者在某一家網貸平臺上如何選擇投資,或研究單個平臺存在的風險,對網貸平臺整體風險的關注較少。且由于地區(qū)經濟金融發(fā)展差異導致對網貸平臺金融需求與監(jiān)管差異的研究相對較少。鑒于此,本文從網貸平臺利率、地區(qū)經濟發(fā)展對網貸平臺的金融需求、平臺違約概率進行研究。一是力圖理清網貸市場風險溢價與當?shù)谿DP增長率... 

【文章來源】：云南財經大學云南省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

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技術路線圖

第二章網貸市場風險與違約概率的理論分析11第二章網貸市場風險與違約概率的理論分析第一節(jié)資本資產定價理論資本資產定價模型（CAPM）被廣泛應用于投資決策和公司理財領域，主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的，是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱。CAPM模型認為期望收益率的不確定性就是風險，風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，因為非系統(tǒng)性風險可以通過分散投資進行規(guī)避，所以只有系統(tǒng)性風險才與預期收益率有關。β系數(shù)被用來衡量系統(tǒng)性風險，投資的收益率越高，意味著承擔的系統(tǒng)性風險（β系數(shù)）也越高。我國網貸市場存在的時間不長，行業(yè)監(jiān)管的各方面不太完善，網貸投資的β系數(shù)較高。金融資產的收益與其承擔的風險之間的關系用證券市場線來描述，證券市場線也被稱為CAPM模型。CAPM模型的公式為：()(())ifimfERRERR（2.1）在式（2.1）中，()iER為單個金融產品的預期收益率；()mER為市場組合的期望收益率；fR為無風險利率。圖2.1為證券市場線。圖2.1證券市場線資本資產定價模型（CAPM）理論給出了一個簡單的結論：要想獲得高的

第三章網貸市場發(fā)展現(xiàn)狀與問題17圖3.1網貸行業(yè)正常運營平臺的數(shù)量變化（單位：家）在政府的積極鼓勵引導下，網貸行業(yè)規(guī)模迅速擴張，與此同時，這個時期也繼續(xù)暴露出網貸市場的一些問題。具體而言，在鼓勵引導期，監(jiān)管對網貸行業(yè)的態(tài)度總體是鼓勵和引導，在此期間，我國央行牽頭，十部委聯(lián)合發(fā)布了行業(yè)第一部基本法，明確網絡借貸由銀監(jiān)會負責監(jiān)管。隨著互聯(lián)網金融首次被寫入政府工作報告，政府的鼓勵與支持，行業(yè)規(guī)模逐漸擴大。但是與此同時，網貸行業(yè)風險還在繼續(xù)堆積，鼓勵引導期間，網貸行業(yè)遭受多次密集型黑客攻擊，暴露出平臺信息安全的風險，而與平臺風險毫不匹配的億元大標的出現(xiàn)是平臺爆雷的隱患，因為平臺的風控能力無法覆蓋其大額標的風險。而相比于初期的主觀惡意詐騙者，此時的主觀惡意詐騙者更加猖獗，騙貸與多頭借貸問題沒有得到很好解決，平臺詐騙跑路現(xiàn)象也更加嚴重。2015—2016年間行業(yè)出現(xiàn)的第一次大面積爆雷中，有超過40%的網貸問題平臺涉嫌詐騙。在第一次大規(guī)模爆雷中，e租寶、泛亞、錢寶網等等這樣的行業(yè)佼佼者也接連爆雷，給大量投資者帶來巨大損失（詳見表3.1），給行業(yè)帶來了嚴重的信任危機，對經濟社會影響嚴重，監(jiān)管機構高度重視。2015年12月底，監(jiān)管發(fā)布《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》。網貸市場正式告別無序監(jiān)管，此后行業(yè)由鼓勵引導期，進入到了監(jiān)管整治規(guī)范期。鼓勵引導期監(jiān)管整治規(guī)范期合規(guī)推進期


本文編號：3397871