獎勵型眾籌融資又叫產(chǎn)品眾籌,是多種眾籌融資方式之一,是在我國平臺經(jīng)濟發(fā)展和政府鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的大背景下快速發(fā)展的一種“產(chǎn)品預售+項目融資”方式,是一種合法的融資方式。2011年眾籌融資模式進入中國迅速發(fā)展,至今為止,已經(jīng)出現(xiàn)了一大批互聯(lián)網(wǎng)眾籌的優(yōu)秀平臺和項目。獎勵型眾籌融資成為了資本市場發(fā)展的重要補充,擴寬了投融資的渠道,提高了投融資的效率。但是,獎勵型眾籌融資在我國發(fā)展時間短,且只能通過眾籌平臺在線上完成交易,存在項目發(fā)起人與投資者之間信息不對稱,國內(nèi)相關監(jiān)管法律不完善等原因,使得風險更加復雜。獎勵型眾籌融資的風險是影響其健康、穩(wěn)定發(fā)展的關鍵因素,對于風險的防控已成為迫切的需求,只有把控住風險的主要影響因素才能夠?qū)φw風險進行有效的防控。本文首先對國內(nèi)外獎勵型眾籌融資的相關文獻進行梳理,并稍做評論;其次,針對獎勵型眾籌融資相關概念進行概述,包括其定義、參與主體、融資過程方面;然后,分析獎勵型眾籌融資存在的主要風險,包含法律風險、平臺運營風險、技術風險和信用風險四種類型;接著初步構建出獎勵型眾籌融資風險影響因素的相關指標體系,并進行問卷調(diào)查,收集數(shù)據(jù),通過SPSS23對所獲... 

【文章來源】：西南科技大學四川省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術路線圖

3獎勵型眾籌融資概念及其主要風險13圖3-1獎勵型眾籌運營過程3.2獎勵型眾籌融資的主要風險獎勵型眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要組成部分，仍然具有互聯(lián)網(wǎng)金融風險較大的特征。2011年獎勵型眾籌進入中國，經(jīng)過了發(fā)展期，走入成熟期，隨之而來的風險問題逐漸暴露，引起各方關注。獎勵型眾籌融資存在的主要風險包括法律風險、眾籌平臺風險、技術風險和信用風險。3.2.1法律風險雖然獎勵型眾籌融資在我國金融市場上得到了飛速發(fā)展，但其相關的法律和規(guī)章制度仍然不完善，存在的法律問題日漸顯現(xiàn)，這給獎勵型眾籌井然有序發(fā)展帶來了很大的隱患。從非法集資的角度來看，獎勵型眾籌在其籌資階段易存在法律風險，主要表現(xiàn)便是非法集資風險。根據(jù)中國人民法院對非法集資的相關解釋，非法集資是指違反國家金融管理法律規(guī)定，面向社會公眾或個人吸收資金的行為。當同時滿足以下條件時，應當被認為是非法集資：第一，在沒有經(jīng)過相關部門的同意或借以合法經(jīng)營的形式吸收存款；第二，通過媒體、手機等途徑在社會中宣傳；第三，承諾在一定時間內(nèi)以實物、股權等形式作為回報；第四，面向社會廣大群眾，吸收資金。以造點新貨平臺為例，眾籌融資過程中，項目通過平臺面向大眾進行融資，融資成功后，投資者將收到承諾的產(chǎn)品作為回報，獎勵型眾籌的融資過程同非法集資的認定條件極為相似，極有可能被定義為非法集資。我國法律對于眾籌項目的準入標準、平臺的運營監(jiān)管以及平臺后期的退出轉型沒有做出明確的規(guī)定，大大增加了獎勵型眾籌非法集資的風險。眾籌平臺在進入市場前只需要在工商管理局登記和備案，便可運營平臺，接受眾籌項目

西南科技大學碩士學位論文28資料來源：樣本數(shù)據(jù)AMOS23分析結果圖4-1獎勵型眾籌融資中各個風險因子之間的關系在初步構建出模型后，需要判斷所構建的模型是否能夠反映因子間的因果關系，是否能夠?qū)δＰ椭械臄?shù)據(jù)和量表進行有效的分析。一般情況下，會通過對變量之間的回歸結果是否顯著和擬合度指標來判斷，代表性的擬合度指標為CMIN/DF、GFI、RMRD等，具體指標及指標的判定標準見表4-10。表4-10模型擬合度指標判定標準指標判定標準CMIN/DF越小越好，一般要求<3，且P>0.05GFIGFI>0.9RMRRMR<0.05RMSEARMSEA<0.08AGFIAGFI>0.9NFINFI>0.9CFICFI>0.9IFIIFI>0.9通過AMOS23對模型運行，信用風險對于技術風險的影響并不顯著，在修正結構方程模型時，應考慮刪除該路徑。同時，總結出各擬合度指標的計算結果，表4-11列明了模型適配度檢驗指標以及模型指數(shù)和效果。根據(jù)表格，只有CMIN/DF、RMR和NFI指數(shù)值在可接受的范圍內(nèi)，而其余指標GFI指數(shù)值為0.878，AGFI指數(shù)值為0.869，CFI指數(shù)值為0.875，IFI指數(shù)值為0.876，均小于判定標準0.9，RMSEA指數(shù)值為0.081同樣大于它的判定標準0.08。因此，還需要對該模型進行修正，使模型各適配度指標滿足標準，指標值在可接受的范圍內(nèi)。

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
[1]基于扎根理論的眾籌融資信用風險識別與管理機制研究[D]. 彭穎.蘭州大學 2018
[2]眾籌模式的法律問題研究[D]. 張薇.蘭州財經(jīng)大學 2015



本文編號：3281338