最小報價單位和最小成交單位作為股票交易離散構(gòu)件的重要組成部分,對股票流動性產(chǎn)生較大影響。本文以香港聯(lián)交所主板市場股票作為研究對象,以股票最小報價單位和最小成交單位變化作為研究出發(fā)點,以實證研究為主,結(jié)合理論分析,探討最小報價單位和最小成交單位變化對股票流動性的影響,檢驗現(xiàn)有交易離散構(gòu)件的設(shè)定能否提高股票流動性。研究發(fā)現(xiàn),在股價內(nèi)生變化情況下,隨著股價上漲而增加股票最小報價單位可以顯著提高股票的流動性,但當股價漲至20港幣以后,增加最小報價單位對股票流動性提高效果會變小,而當股價在20港幣上下波動時,即時改變股票的最小報價單位可能會損害股票的流動性,因此,可以在20港幣臨界點設(shè)定一個緩沖期,當股價上漲或下跌至20港幣時,不需要立刻執(zhí)行新的最小報價單位,給股票交易一個緩沖期,等股價上漲或者下跌至一定區(qū)間時,再執(zhí)行新的最小報價單位。當股價下跌時,減小股票最小報價單位并不能顯著提高股票的流動性,而低價股流動性下降最明顯,研究認為最小報價單位減小幅度越大,股票流動性下降越小,總體上可以認為最小報價單位的減小對低價股流動性的損害較大,因此,在股價下跌時如何通過調(diào)整最小報價單位來提高股票流動性還需要... 

【文章來源】：上海師范大學(xué)上海市

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

論文研究技術(shù)路線圖

【參考文獻】：
期刊論文
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[7]Tick-size的減小是否改進中國封閉式基金市場的質(zhì)量?[J]. 趙震宇,楊之曙.  管理科學(xué)學(xué)報. 2007(03)
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本文編號：3245545