隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展,新經(jīng)濟(jì)時代的來臨,獨(dú)角獸企業(yè)正在逐漸興起。在國家對科技創(chuàng)新企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的政策支持背景下,中國出現(xiàn)了一大批獨(dú)角獸企業(yè),目前我國獨(dú)角獸企業(yè)在質(zhì)量和數(shù)量上都已位居世界前列。為了更好的吸收獨(dú)角獸企業(yè)上市紅利,吸引境外獨(dú)角獸企業(yè)回歸,各個資本市場相繼出臺了許多關(guān)于獨(dú)角獸企業(yè)的上市優(yōu)惠政策。2018年3月,我國證監(jiān)會明確提出對符合條件的獨(dú)角獸企業(yè)IPO“即報即審”;港股在同年4月也修訂了上市規(guī)則,推出《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》,該制度允許赴港獨(dú)角獸企業(yè)采用“同股不同權(quán)”結(jié)構(gòu)上市。2018年上市的29家獨(dú)角獸企業(yè)中,共有14家選擇港股,從備受關(guān)注的小米集團(tuán)到內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)美團(tuán)點(diǎn)評,中國獨(dú)角獸企業(yè)在2018年紛紛赴港融資,然而大批獨(dú)角獸紛紛赴港帶來的卻是股價的跌水,獨(dú)角獸企業(yè)IPO之路是融資的必然選擇,其上市前后巨大反差問題值得我們深入研究。本文采用案例研究方法,以2018年赴港上市的平安好醫(yī)生為研究對象,基于有效市場假說、信息不對稱理論以及利益相關(guān)者理論,分別從三個方面對當(dāng)前獨(dú)角獸企業(yè)上市融資現(xiàn)象及上市后的股價表現(xiàn)進(jìn)行了分析。本文首先分析了中國獨(dú)角獸企業(yè)的整體概況... 

【文章來源】：河南財經(jīng)政法大學(xué)河南省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

平安好醫(yī)2018.05.04

36圖5-1平安好醫(yī)生股價圖5.1.2平安好醫(yī)生短期市場反應(yīng)事件研究法可以看出事件本身對企業(yè)股票的長短期影響，本文借助事件研究法對平安好醫(yī)生IPO事件進(jìn)行深入分析。本文采用簡單的市場調(diào)整模型，通過計算累計超額收益率衡量平安好醫(yī)生短期市場反應(yīng)。（1）確定事件窗口一般來說，以事件公告日作為事件開始日，即事件0日。平安好醫(yī)生2018年5月4日在港交所正式上市，因此，以2018年5月4日作為事件開始日，即t=0，選取之后的30個交易日作為事件窗口期。本文數(shù)據(jù)選自Wind數(shù)據(jù)庫，運(yùn)用Excel進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。（2）確定超額收益率AR通過選取平安好醫(yī)生在事件期內(nèi)的收盤價，計算平安好醫(yī)生的實(shí)際收益率，計算公示如下。=/（5-1）其中，Pit為平安好醫(yī)生在第t天的收盤價，Pit-1為平安好醫(yī)生在第t-1天的收盤價。由于平安好醫(yī)生在港股上市，選取恒生指數(shù)的收盤價數(shù)據(jù)計算市場收益率，如公示5-2所示。=/（5-2）

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]獨(dú)角獸企業(yè)研究綜述與展望[J]. 諸國華.  經(jīng)營與管理. 2020(02)
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[3]獨(dú)角獸企業(yè)：現(xiàn)狀、特征及發(fā)展對策[J]. 鄭健壯.  企業(yè)經(jīng)濟(jì). 2019(12)
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[5]商業(yè)銀行支持獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展:國際經(jīng)驗與啟示[J]. 胡蘇迪,丁少軍,姜雅芯.  新金融. 2019(07)
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[8]互聯(lián)網(wǎng)成長性虧損企業(yè)股價與估值討論——以美團(tuán)為例[J]. 陳俞延.  現(xiàn)代商業(yè). 2019(08)
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碩士論文
[1]中國公司海外上市動機(jī)與上市地選擇的研究——以香港美國地區(qū)上市的公司為例[D]. 仇曉敏.中國人民大學(xué) 2005



本文編號：3222254