主權(quán)財(cái)富基金是現(xiàn)代興起的一種對外直接投資工具,對管理國家外匯儲備,減輕被動儲備壓力和外匯保值增值起到了重要作用。本文從主權(quán)財(cái)富基金的界定、特征、分類、形成原因和目前全球主權(quán)基金的運(yùn)營狀況幾個(gè)方面入手,回顧其發(fā)展歷程,預(yù)測未來的發(fā)展趨勢,總結(jié)其發(fā)展模式。通過研究后發(fā)現(xiàn)：基金成立的根本原因在于外匯儲備持續(xù)增長,其中內(nèi)因是基金可以穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、分散外匯儲備風(fēng)險(xiǎn)、并獲得超額收益,而外因包括了美元的持續(xù)貶值和資源性商品價(jià)格的上漲、國際生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移和國際金融體系日益融合。基金運(yùn)營會對一國的公共財(cái)政、貨幣機(jī)制、資產(chǎn)負(fù)債平衡和國際收支平衡產(chǎn)生重要影響；會改變國際儲備貨幣的結(jié)構(gòu)和美元在全球經(jīng)濟(jì)中的地位；會對金融市場的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)；而伴隨著新興國家的基金規(guī)模不斷擴(kuò)大以及更積極的海外投資與并購動向,會對發(fā)達(dá)國家的資本壟斷權(quán)帶來沖擊,推動全球經(jīng)濟(jì)利益、政治新格局的發(fā)展。目前全球的主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營模式不盡相同,各有特色,俄羅斯主權(quán)基金立法定位明確；新加坡主權(quán)基金治理結(jié)構(gòu)清晰；挪威主權(quán)基金的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管控手段穩(wěn)健；而新生的中國主權(quán)財(cái)富基金存在定位多元化、治理結(jié)構(gòu)模糊、風(fēng)險(xiǎn)控制較為薄弱和績效考核機(jī)制有待改善... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

010年全球主權(quán)財(cái)富基金投資情況圖‘

圖4.22008年俄羅斯穩(wěn)定基金拆分后占比(單位:億美元)與原穩(wěn)定基金一致，拆分后兩種基金的主要來源仍是石油開采和出口入。而拆分后儲備基金和福利基金的投資策略有所區(qū)分，儲備基金基本延續(xù)穩(wěn)定積極的投資規(guī)范，可投資范圍仍然是14國的債券，且債券評級也與穩(wěn)金相同。而拆分后的國家福利基金在投資范圍和標(biāo)的上有了進(jìn)一步的放開，購買14國債券，還可購買國外央行和金融局發(fā)行的公債、國際金融組織的債以及在外國銀行和信貸組織存款等。具體而言，除了穩(wěn)定基金的14國外，以投資8家國際金融組織的債權(quán)，主要是亞洲開發(fā)銀行、歐洲委員會發(fā)展銀歐洲復(fù)興開發(fā)銀行、歐洲投資銀行、泛美發(fā)展銀行、國際金融公司、國際復(fù)發(fā)銀行、北方投資銀行。所投資債權(quán)的評級也改變?yōu)椴坏玫陀诨葑u(yù)公司和標(biāo)爾公司的”AA一”級、或者穆迪公司的“Aa3”級。儲備基金可以利用部分資

圖4.3GIC投資領(lǐng)域及地域結(jié)構(gòu)占比圖GIC在風(fēng)險(xiǎn)控制方面十分嚴(yán)密，在作出決策投資時(shí)強(qiáng)調(diào)“風(fēng)險(xiǎn)否決”決策前對投資風(fēng)險(xiǎn)作嚴(yán)格的分析，充分認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)可以承受，并具有衡量、管理及控制這一風(fēng)險(xiǎn)的能力，才能做出投資的最終決策。GIC建立

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3216718