近幾年,隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深入,為促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,國務(wù)院陸續(xù)出臺相關(guān)政策加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場的引導(dǎo)和調(diào)控,同時(shí)金融機(jī)構(gòu)貸款政策收緊,對房地產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)的貸款審批也極為謹(jǐn)慎;隨著金融監(jiān)管機(jī)制的日益完善,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對企業(yè)債券、多層嵌套金融產(chǎn)品等不斷加強(qiáng)監(jiān)管。地方政府融資平臺由于配套公共服務(wù)及地方公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求不斷擴(kuò)張而產(chǎn)生。在上述背景下,地方性政府融資平臺融資面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn),其日常經(jīng)營及轉(zhuǎn)型發(fā)展需大量的資金保障,這就要求融資平臺拓展新的融資渠道。資產(chǎn)證券化作為創(chuàng)新性融資工具近幾年在我國快速的發(fā)展,地方性政府融資平臺持有的資產(chǎn)與資產(chǎn)證券化融資對基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求相契合,同時(shí)符合“降低財(cái)務(wù)杠桿,盤活存量資產(chǎn)”的國有資產(chǎn)管理要求,在融資平臺轉(zhuǎn)型的進(jìn)程中,資產(chǎn)證券化將扮演越來越重要的角色。因此,本文以蘭州新區(qū)城投集團(tuán)為例,為其制定適宜的證券化融資方案,研究意義在于為蘭州新區(qū)城投集團(tuán)拓展新的融資渠道,同時(shí)也為同類型公司開展資產(chǎn)證券化融資業(yè)務(wù)提供實(shí)務(wù)研究方面的參考。本文采用文獻(xiàn)分析、案例分析及定性分析與定量分析相結(jié)合的方法,首先闡述研究背景及意義,研究內(nèi)容及問題,研究方法及論... 

【文章來源】：蘭州大學(xué)甘肅省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：88 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與研究問題
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究問題
    1.3 研究方法與論文結(jié)構(gòu)
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文結(jié)構(gòu)
第二章 資產(chǎn)證券化相關(guān)理論概述
    2.1 資產(chǎn)證券化概述
        2.1.1 資產(chǎn)證券化概念
        2.1.2 資產(chǎn)證券化原理
        2.1.3 資產(chǎn)證券化運(yùn)作流程
        2.1.4 資產(chǎn)證券化融資工具的比較優(yōu)勢
    2.2 資產(chǎn)證券化相關(guān)理論
        2.2.1 MM理論
        2.2.2 期權(quán)定價(jià)理論
        2.2.3 預(yù)期收入理論
    2.3 資產(chǎn)證券化國內(nèi)外發(fā)展情況
        2.3.1 國外發(fā)展情況
        2.3.2 國內(nèi)發(fā)展情況
    2.4 資產(chǎn)證券化國內(nèi)外研究綜述
        2.4.1 國外研究綜述
        2.4.2 國內(nèi)研究綜述
        2.4.3 文獻(xiàn)評述
第三章 蘭州新區(qū)城市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司融資現(xiàn)狀分析
    3.1 城投集團(tuán)基本情況
        3.1.1 基本情況
        3.1.2 主要業(yè)務(wù)板塊
        3.1.3 財(cái)務(wù)情況
    3.2 城投集團(tuán)融資現(xiàn)狀
        3.2.1 融資結(jié)構(gòu)
        3.2.2 融資規(guī)模
    3.3 城投集團(tuán)融資存在的問題
        3.3.1 融資的渠道方式單一
        3.3.2 融資規(guī)模不能滿足發(fā)展需要
        3.3.3 融資的效率交叉
        3.3.4 持續(xù)融資能力不足
    3.4 城投集團(tuán)資產(chǎn)證券化融資必要性和可行性分析
        3.4.1 城投集團(tuán)資產(chǎn)證券化融資必要性
        3.4.2 城投集團(tuán)資產(chǎn)證券化融資可行性
第四章 城投集團(tuán)資產(chǎn)證券化融資方案設(shè)計(jì)
    4.1 融資目標(biāo)
        4.1.1 滿足項(xiàng)目資金需求
        4.1.2 降低融資成本
        4.1.3 節(jié)約時(shí)間成本
        4.1.4 規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.5 提高項(xiàng)目收益
    4.2 融資原則
        4.2.1 成本與收益兼顧
        4.2.2 收益與風(fēng)險(xiǎn)兼顧
        4.2.3 方案與項(xiàng)目周期匹配
    4.3 蘭州新區(qū)城投集團(tuán)財(cái)務(wù)分析
        4.3.1 數(shù)據(jù)收集與杜邦指標(biāo)結(jié)構(gòu)
        4.3.2 盈利能力分析
    4.4 估值分析
        4.4.1 未來自由現(xiàn)金流量預(yù)測
        4.4.2 折現(xiàn)率預(yù)測
        4.4.3 企業(yè)價(jià)值估算
    4.5 蘭州新區(qū)城投集團(tuán)資產(chǎn)證券化融資方案
        4.5.1 資產(chǎn)證券化融資方案概述
        4.5.2 房地產(chǎn)ABS模式對比
        4.5.3 募投項(xiàng)目及現(xiàn)金流量預(yù)測
        4.5.4 募投規(guī)模
        4.5.5 交易結(jié)構(gòu)
        4.5.6 專項(xiàng)計(jì)劃定價(jià)策略
    4.6 財(cái)務(wù)效益分析
        4.6.1 綜合成本測算
        4.6.2 財(cái)務(wù)效應(yīng)分析
    4.7 方案實(shí)施的潛在風(fēng)險(xiǎn)及緩釋措施
        4.7.1 信用風(fēng)險(xiǎn)
        4.7.2 評級風(fēng)險(xiǎn)
        4.7.3 利率風(fēng)險(xiǎn)
        4.7.4 流動性風(fēng)險(xiǎn)
第五章 融資方案實(shí)施保障
    5.1 城投集團(tuán)內(nèi)部保障措施
        5.1.1 加快轉(zhuǎn)型發(fā)展,增強(qiáng)運(yùn)營能力
        5.1.2 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制
        5.1.3 提高現(xiàn)金流的管理能力
        5.1.4 增強(qiáng)資產(chǎn)流動性,不斷提升償債能力
    5.2 城投集團(tuán)外部保障措施
        5.2.1 法律層面的保障
        5.2.2 構(gòu)建資產(chǎn)證券化項(xiàng)目實(shí)施環(huán)境
        5.2.3 健全資產(chǎn)證券化實(shí)施保障機(jī)制
第六章 結(jié)論
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
附錄A 圖目錄
附錄B 表目錄
致謝
作者簡歷


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]淺論我國國有企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)建議[J]. 李為一,劉毅.  財(cái)會學(xué)習(xí). 2019(14)
[2]資產(chǎn)證券化在推進(jìn)國企改革中的作用探討[J]. 陳曦燕.  企業(yè)改革與管理. 2018(04)
[3]房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化應(yīng)用模式探究[J]. 陳曉曼,范德清,林毅.  財(cái)會通訊. 2018(05)
[4]我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展研究[J]. 吳秀倫,李黎.  新金融. 2018(01)
[5]中國CMBS、類REIT的運(yùn)作模式、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)控制[J]. 郭杰群.  清華金融評論. 2017(12)
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[7]美國CMBS市場發(fā)展啟示[J]. 許余潔,曹樅.  中國金融. 2016(22)
[8]中國房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化的發(fā)展探究[J]. 趙維.  住宅與房地產(chǎn). 2016(27)
[9]“去庫存”背景下房地產(chǎn)證券化之發(fā)展[J]. 馮罡.  中國房地產(chǎn). 2016(13)
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碩士論文
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[2]房地產(chǎn)公司融資管理研究[D]. 沈曉曄.南京郵電大學(xué) 2016
[3]保利房地產(chǎn)股份有限公司融資策略改進(jìn)研究[D]. 李建瑞.吉林大學(xué) 2017
[4]房地產(chǎn)證券化：美國經(jīng)驗(yàn)與中國實(shí)踐[D]. 魏巍.上海交通大學(xué) 2015
[5]房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道研究[D]. 侯海云.北京交通大學(xué) 2015



本文編號：3170016