隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民年均可支配收入不斷增加,使得大量的資金涌入股市,一方面增強(qiáng)了股市的流動(dòng)性,另一方面卻帶來了極大的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。本文針對(duì)股票市場(chǎng)中的一月效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究,通過對(duì)結(jié)果的分析為市場(chǎng)的參與者提供一些實(shí)際可借鑒的建議,有助于投資者理性看待股票市場(chǎng)中的一月效應(yīng),避免盲目地追漲殺跌,同時(shí)能夠給予股市制度制定者以實(shí)際的參考,保障我國股票市場(chǎng)能夠在多方努力的情況下抵御風(fēng)險(xiǎn),保持穩(wěn)定發(fā)展。一系列的市場(chǎng)異象時(shí)刻說明著股市中投資者非理性行為的存在,而其中的一月效應(yīng)廣受各國研究人員的關(guān)注。已經(jīng)有不同國家的研究人員在其本國的股票市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)了一月效應(yīng),但是中國一月效應(yīng)研究的結(jié)論并不統(tǒng)一,存在爭議,因此本文的第一個(gè)重點(diǎn)就是實(shí)證研究中國股市是否存在一月效應(yīng)這一問題。本文借助ARMA-GARCH模型,以2003年到2019年上證指數(shù)的月收益率為研究樣本,通過引入虛擬變量進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn),中國股市中一月份的收益率顯著高于其他月份的收益率,即中國股市確實(shí)存在一月效應(yīng),與此同時(shí)還存在著負(fù)的五月效應(yīng)。本文的另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是一月效應(yīng)的影響因素,由于中國股市投資者以個(gè)人投資者為主,而投資者的行為和心理偏差對(duì)投... 

【文章來源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 一月效應(yīng)的研究現(xiàn)狀
        1.2.2 一月效應(yīng)成因研究現(xiàn)狀
        1.2.3 情緒指標(biāo)研究現(xiàn)狀
    1.3 本文創(chuàng)新點(diǎn)與不足
    1.4 本文結(jié)構(gòu)安排
第2章 研究假設(shè)
    2.1 中國股市的一月效應(yīng)
    2.2 投資者情緒對(duì)一月效應(yīng)的影響
第3章 中國股市一月效應(yīng)的實(shí)證研究
    3.1 數(shù)據(jù)與變量
        3.1.1 樣本與變量
        3.1.2 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        3.1.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3.1.4 自相關(guān)檢驗(yàn)
    3.2 模型的構(gòu)建
        3.2.1 ARMA模型滯后階數(shù)確定
        3.2.2 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        3.2.3 ARMA-GARCH模型的擬合
    3.3 結(jié)果與討論
第4章 投資者情緒對(duì)一月效應(yīng)影響的實(shí)證研究
    4.1 數(shù)據(jù)與變量
        4.1.1 樣本與變量
        4.1.2 情緒指標(biāo)的構(gòu)建
        4.1.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    4.2 模型的構(gòu)建
    4.3 結(jié)果與討論
    4.4 穩(wěn)健性分析
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者非理性行為差異研究[J]. 蘭俊美,郝旭光,盧蘇.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2019(06)
[4]中國股市投資者情緒測(cè)度指標(biāo)的優(yōu)選研究[J]. 劉學(xué)文.  中國管理科學(xué). 2019(01)
[5]中國消費(fèi)者信心指數(shù)與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的關(guān)系研究[J]. 徐國祥,劉璐.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2018(23)
[6]基于CPI及其分類項(xiàng)目的我國通貨膨脹動(dòng)態(tài)特征解析[J]. 于學(xué)霆,呂光明.  國際金融研究. 2018(10)
[7]投資者情緒與黃金期貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系研究[J]. 劉金娥,高佳輝.  價(jià)格理論與實(shí)踐. 2017(09)
[8]投資者情緒實(shí)證測(cè)度方法述評(píng)[J]. 羅斌元,殷一文.  財(cái)政監(jiān)督. 2017(02)
[9]投資者情緒與市場(chǎng)成交量關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 楊瀟.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2016(24)
[10]“理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)與道德相矛盾嗎[J]. 吳新平,嚴(yán)曉琴.  人民論壇. 2016(31)



本文編號(hào)：3111722